釩電池，火了

按元素周期表投資的趨勢仍在繼續，這次是：釩。

最近，釩電池正在成為電化學(xué)儲能大家族中的“新秀”。

為什么這么說(shuō)？先是能源局在 6 月份發(fā)布的相關(guān)文件中提到，中大型電化學(xué)儲能電站不應使用三元鋰電池、鈉硫電池，也不應使用梯隊電池。

文件一出，釩電池的熱度應聲而起，隨之而來(lái)的便是行業(yè)內不斷出現的整合消息，像大連融科牽手攀鋼釩鈦，普能牽手河鋼股份，偉力得牽手中核鈦白...... 釩電池生產(chǎn)商與釩原料公司紛紛借此機會(huì )深度綁定上下游，為日后分得賽道紅利做好準備。

緊接著(zhù)，11 月 3 日又一重磅消息放出：中國目前規模最大的全釩液流電池儲能系統正式開(kāi)標。受此影響，11 月 4 日午盤(pán)，釩電池板塊指數漲幅達 3.69%。釩鈦股份上漲 9.96%、中核鈦白等相關(guān)帶有儲能概念的股票也出現不同程度的拉升。其中，釩資源龍頭企業(yè)釩鈦股份的股價(jià)距離年初，已經(jīng)接近翻倍。

對于釩電池賽道的崛起，國泰君安在最近的報告中樂(lè )觀(guān)地判斷，我國全釩液流電池已處大規模產(chǎn)業(yè)化前夜。并且還預測說(shuō)，未來(lái)釩電池將全面領(lǐng)先鋰電池、在（大規模）儲能領(lǐng)域占據主導地位，預期 2025 年釩電池在儲能領(lǐng)域滲透率有望達 15%-20%。

01、爆發(fā)前夜

從今年下半年開(kāi)始，釩電池賽道的資金聚焦效應慢慢顯現，嗅到紅利的上市公司紛紛行動(dòng)起來(lái)。

龍佰集團在投資者互動(dòng)平臺透露了釩電池布局最新進(jìn)展，“公司電池材料研究所目前正在進(jìn)行釩電池技術(shù)研發(fā)，儲備相關(guān)技術(shù)，未來(lái)公司將根據釩電池市場(chǎng)情況，積極推動(dòng)釩電池材料產(chǎn)業(yè)化?！?/span>

海德股份也與大股東永泰集團旗下另一上市公司永泰能源共同投資 10 億元設立德泰儲能公司，專(zhuān)注布局全釩液流電池儲能全產(chǎn)業(yè)鏈。

就在成立后不久，德泰儲能便頻頻發(fā)布投資布局動(dòng)態(tài)。先是在產(chǎn)業(yè)鏈上游，收購釩礦資源公司敦煌市匯宏礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司 65% 股權；然后在下游應用場(chǎng)景上，德泰儲能還將投資張家港沙洲電力有限公司 2×1000MW 機組全釩液流電池儲能輔助調頻項目。

二級市場(chǎng)的追捧，也將熱度傳導到一級市場(chǎng)。北京普能世紀科技有限公司亞太區銷(xiāo)售經(jīng)理匡楨仁在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)就表示，熱度上升后，“不僅表現在產(chǎn)品銷(xiāo)售方面，投資方面也特別活躍，不停有投資者來(lái)討論融資的可能性?！?/span>

上海電氣儲能科技公司副董事長(cháng)楊霖霖在 9 月稱(chēng)，該公司去年已完成 4250 萬(wàn)元的 pre-A 輪融資，今年將啟動(dòng) A 輪融資。上海電氣儲能科技公司正是一家專(zhuān)注于釩電池業(yè)務(wù)的公司。

據中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì )數據，隨著(zhù)釩電池在儲能領(lǐng)域逐漸開(kāi)啟規?；M(jìn)程，按照在電化學(xué)儲能中滲透率 10% 計算，至 2025 年，釩液流電池裝機規?？蛇_ 4GW 左右，年均復合增速在 120% 以上。

02、誕生近 50 年，一直處于邊緣角色

雖說(shuō)釩電池的熱度剛剛開(kāi)始，但概念其實(shí)由來(lái)已久。

早在 1974 年，在美國 NASA 的資助下，Thaller 就提出了一種新型的電化學(xué)儲能技術(shù) —— 液流電池，算是釩電池的前身。

十年之后，真正將釩電池研發(fā)成功的是澳大利亞新南威爾士大學(xué)的 Marria Kazacos 教授。1986 年，Marria Kazacos 教授提出的釩液流電池體系獲得了專(zhuān)利，算是標志著(zhù)釩電池真正的誕生。后來(lái)，該專(zhuān)利轉到了新南威爾士大學(xué)手上。

申請專(zhuān)利后，誘人的前景自然吸引了眾多公司。1997 年新南威爾士大學(xué)將專(zhuān)利權轉售給澳大利亞 Pinnacle 礦業(yè)公司，新南威爾士大學(xué)停止了 V2+/V3 + 電對和 V4+/V5 + 電對在硫酸體系類(lèi)型的釩電池研究。不過(guò)，就在拿到專(zhuān)利后不久，Pinnacle 就發(fā)現釩電池的研究遠非想象中簡(jiǎn)單，自己根本做不出產(chǎn)品，于是又于 1999 年將在日本和非洲大陸的專(zhuān)利許可分別授予了日本住友公司和加拿大 Vanteck 公司。

住友電工與 K ansa i E lectr ic Power 公司自 1985 年就開(kāi)始合作開(kāi)發(fā)釩液流電池。在 2001 年左右，住友電工建成了多個(gè)全釩液流電池儲能系統并將其用于辦公樓、工廠(chǎng)供電，以及風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和高爾夫球場(chǎng)光伏陣列的配套設施。

在同一時(shí)間，Vanteck 公司反向收購了 Pinnacle 公司 59% 的股份，獲得核心專(zhuān)利權，次年更名為釩電池儲能系統技術(shù)開(kāi)發(fā)公司（VRB Power System），該公司又在 2004 年收購了 Reliable Power 公司，從而控制整個(gè)北美地區的全釩液流電池市場(chǎng)，成為當時(shí)全球最大的全釩液流電池公司。

不過(guò)，由于 VRB 上市時(shí)全憑釩電池的概念，并沒(méi)有成熟產(chǎn)品，再加上 2008 年的金融危機，雪上加霜，導致資金鏈斷裂，被迫破產(chǎn)清算。

VRB 的破產(chǎn)也讓另一家釩電池研發(fā)公司普能看到了機會(huì )。普能的前身是 2006 年俞振華在紐約注冊成立的普能科技。2007 年底，為了讓融資最大化，俞振華與合伙人吳正宇把公司的釩電池團隊和鋅溴電池團隊分離，獨立融資。其中，俞振華的釩電池團隊成立了現在的普能公司。

成立后不久，普能便拿到了德豐杰和德同的融資，不過(guò)此時(shí)的普能距離商業(yè)化仍有相當長(cháng)的距離，亟需核心技術(shù)突破，VRB 出售無(wú)異于一個(gè)難得的機會(huì )，于是普能在第一時(shí)間遞交了收購申請，并且以 215 萬(wàn)美元競購成功，由此掌握釩電池的核心專(zhuān)利權。

之后，無(wú)論是研究院還是企業(yè)界，國內的釩電池研發(fā)也在陸續不斷地出現釩電池的消息。比如 2020 年 6 月 11 日中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所宣布成功研發(fā)出新一代低成本、高功率全釩液流電池電堆；2015 年攀鋼釩鈦宣布攀鋼釩電池已量產(chǎn)...... 不過(guò)，近十年時(shí)間里，釩電池雖有小步發(fā)展，但并未迎來(lái)爆發(fā)機遇，始終處于邊緣角色。

03、從配角到支撐

最近釩電池概念的火爆，源于 6 月 29 日國家能源局發(fā)布的《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點(diǎn)要求 (2022 年版)(征求意見(jiàn)稿)》。其中提出：中大型電化學(xué)儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動(dòng)力電池。

眾所周知，建造大型的化學(xué)電池儲電站，考慮的首要因素就是安全。與其他類(lèi)型電池相比，全釩液流電池電解質(zhì)離子存在于水溶液中，不會(huì )發(fā)生熱失控、燃燒和爆炸，有人曾用一句話(huà)總結釩電池的特性：比它安全的，裝不過(guò)它，比它能裝的，安全沒(méi)它強。政策端對儲能安全性的要求進(jìn)一步調高，恰好讓釩電池有機會(huì )脫穎而出。

安全之外，釩電池還有一個(gè)特性：耐用。不過(guò)這個(gè)特點(diǎn)也是過(guò)去它一直默默無(wú)聞的原因之一。與鋰電池相比，釩電池雖說(shuō)壽命長(cháng)，但體積也大，相同容量的釩電池，其體積是鋰離子電池的 5 倍左右，因此在消費電子快速發(fā)展的這十幾年里，釩電池始終默默無(wú)聞。

但現在，由于光伏發(fā)電和風(fēng)電的蓬勃發(fā)展，各國對大規模儲能的需求越來(lái)越強。在進(jìn)行大規模儲能時(shí)，對于壽命的要求是極高的，而體積大則在忍受范圍內，畢竟儲能電站也并非時(shí)常需要移動(dòng)的東西，釩電池的性能正好吻合了儲能場(chǎng)景。

放到更宏觀(guān)的角度，目前我國是全球最大的釩儲量地，這是國內發(fā)展釩電池得天獨厚的優(yōu)勢。

相較而言，2021 年國內鋰資源的全球儲量占比僅為 7%，產(chǎn)量占比不到 15%，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈對海外礦產(chǎn)資源的依賴(lài)較強。

有數據顯示，截至 2021 年，國內釩產(chǎn)量超過(guò) 5 萬(wàn)噸，對應的五氧化二釩產(chǎn)量為 11 萬(wàn)噸以上。

當然，釩電池并不是盡善盡美的，其中一個(gè)攔路虎就是初始成本很高，還得靠“規?；眮?lái)化解，但現在釩電池產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中還存在一定的放大風(fēng)險，技術(shù)路徑也尚不成熟，與遠期實(shí)際大規模使用尚有一定距離，要想規?；€得靠時(shí)間，并且還要等得起。

參考資料：

• 創(chuàng )業(yè)邦 《普能：只欠東風(fēng)》

• 財經(jīng)十一人 《釩電池儲能，真趨勢還是假風(fēng)口？》