西部數據或與東芝和解 欲購東芝半導體股份

　　12月4日，據外媒報道，對于東芝出售半導體子公司，西部數據不再竭力阻撓，雙方傾向于走向和解。

　　據悉，在東芝半導體業(yè)務(wù)出售并上市之后，西部數據有意收購該業(yè)務(wù)的部分股份。而東芝半導體的主要收購方貝恩資本正在和西部數據進(jìn)行最后的談判，若達成一致，西部數據將不再阻止東芝出售。同時(shí)，東芝也會(huì )撤銷(xiāo)西部數據妨礙交易的訴訟。

　　回顧事件始末，重要的節點(diǎn)在今年9月。彼時(shí)，東芝正式將半導體子公司出售給貝恩資本主導的“日美韓聯(lián)盟”，在競購的過(guò)程中，東芝和西部數據之間就糾葛不斷。原先兩者是半導體業(yè)務(wù)(主要為閃存芯片)的合作伙伴，卻因東芝出售半導體業(yè)務(wù)而“反目”。在西部數據看來(lái)，出售可能會(huì )導致其閃存技術(shù)的泄露，也影響到未來(lái)的盈收。

　　但是，在競購東芝半導體業(yè)務(wù)時(shí)，西部數據最終落選。因此，西部數據轉而尋求股份，欲在新公司中占據更多話(huà)語(yǔ)權。

　　糾紛與和解

　　西部數據一直是東芝處理出售案中的一大“心病”。由于雙方在日本三重縣四日市共建了合資工廠(chǎng)制造閃存芯片，當東芝為擺脫財務(wù)困境出售芯片業(yè)務(wù)時(shí)，西部數據以“違反合作契約”為理由上訴。緊接著(zhù)，西部數據意識到出售已成為定局，于是變?yōu)楦傎彿絽⑴c其中。隨后，貝恩資本聯(lián)合蘋(píng)果、海力士等競爭對手奪得東芝半導體子公司后，西部數據與東芝的矛盾進(jìn)一步激化，并再次提起訴訟。

　　不過(guò)有知情人士透露，西部數據其實(shí)在競購之外已經(jīng)有“Plan B”。西部數據表示，若退出競購，希望東芝確保它在半導體子公司中占據有利地位，以此作為補償。

　　如今看來(lái)，不論西部數據是否自主選擇退出，有關(guān)“補償”的談判還在繼續。根據東芝方面的規劃，順利出售閃存業(yè)務(wù)后，計劃在3年后讓這家半導體子公司上市。西部數據則希望獲得上市公司的部分股權，貝恩資本正在與其交涉。

　　和解的跡象也初現端倪。此前四日市工廠(chǎng)中東芝與西部數據進(jìn)行溝通的系統一度遭到關(guān)閉，現在雙方繼續維持良好的合作關(guān)系，并且東芝提出了共同再建新工廠(chǎng)的計劃。如果繼續長(cháng)期內耗，對于西部數據來(lái)說(shuō)并無(wú)益處，因為這將影響到明年芯片新品的供貨。

　　集邦咨詢(xún)半導體研究中心(DRAMeXchange)資深經(jīng)理陳玠瑋告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“東芝與西部數據確實(shí)正往和解的方向努力，目前的狀況為雙方皆不排除合作的可能性，西部數據希望能入股，而東芝希望在不影響管理權的情況下讓西部數據入股。但目前無(wú)法判斷能否成功達成和解?！?/p>

　　從東芝半導體的持股比例來(lái)看，貝恩資本所主導的企業(yè)聯(lián)盟將持有東芝半導體49.9%股權，東芝將持有40.2%、日本HOYA將持有9.9%。如果日本產(chǎn)業(yè)革新機構以及日本開(kāi)發(fā)銀行在后續跟進(jìn)投資，日方持股比例有可能攀升至50%以上。

　　因此陳玠瑋表示：“因東芝占最大股權，未來(lái)若西部數據收購股份，也不會(huì )影響東芝在半導體公司的掌控權?！?/p>

　　考驗重重

　　從東芝的近期動(dòng)態(tài)來(lái)看，其一方面正在和西部數據探討沖突的解決之道，另一方面也通過(guò)增資和出售其他業(yè)務(wù)來(lái)彌補財政窟窿，為半導體收購案的不確定性進(jìn)行緩沖。兩條路線(xiàn)同時(shí)開(kāi)展，也將促進(jìn)東芝自身重建。

　　具體來(lái)看，盡管和解談判在繼續，東芝和西部數據的訴訟也還在進(jìn)行中，東京地方法院將在12月11日第二次開(kāi)庭審理東芝對西部數據妨礙交易的起訴。同時(shí)，《日本經(jīng)濟新聞》還提到，近日業(yè)內人士稱(chēng)西部數據有撤銷(xiāo)上訴的意向。而當下閃存業(yè)務(wù)炙手可熱，無(wú)論是西部數據，還是其他競購方都不會(huì )對業(yè)務(wù)輕易放手，在“日美韓聯(lián)盟”內部也存在利益競爭。

　　根據集邦咨詢(xún)的統計，去年第二季到今年第三季閃存價(jià)格上漲超過(guò)100%;今年第一季到第三季的價(jià)格上漲幅度超過(guò)20%。今年第三季度中，NAND Flash廠(chǎng)商排名中，三星的營(yíng)收和市場(chǎng)份額都位列第一，市占比為37.2%;東芝的營(yíng)收和占比僅次于三星，均排名第二，市場(chǎng)份額為18.1%;從市場(chǎng)份額看，第三名到第六名依次為西部數據、美光、海力士和英特爾。

　　但是，即使西部數據完全支持出售，該交易仍然面臨反壟斷審核的壓力，因為在收購方中還有海力士等同行對手。為了通過(guò)反壟斷法的審查，東芝已經(jīng)對同行SK海力士設下為期10年的“防火墻”，10年內海力士不得接觸東芝的芯片核心技術(shù)，也不能取得半導體子公司超過(guò)15%的投票權。在陳玠瑋看來(lái)：“東芝半導體出售并沒(méi)有反托拉斯(反壟斷)問(wèn)題，目前的關(guān)卡就在于西部數據的動(dòng)態(tài)?！辈贿^(guò)，審查依舊需要漫長(cháng)的時(shí)間。

　　好消息是，東芝此前的增資計劃已經(jīng)落實(shí)。11月19日，東芝就宣布了增資約6000億日元(約合人民幣355億元)的決定，12月5日東芝發(fā)布公告稱(chēng)，6000億日元已經(jīng)籌集到位。借助這筆巨款，東芝可以擺脫資不抵債的困境，即使半導體子公司無(wú)法在明年3月底前順利售出，東芝也不會(huì )退市。此外，東芝還將電視業(yè)務(wù)出售給海信集團。因此，東芝的重建計劃能否更進(jìn)一步，明年將是關(guān)鍵的一年。