液晶面板價(jià)格上漲在意料之外又在邏輯之中

　　今年對于面板業(yè)而言，似乎一直經(jīng)歷著(zhù)一部電影劇情的走勢，從年初的集體悲觀(guān)(產(chǎn)能過(guò)剩)，到第一季度意外事件(地震&SDC)促成供需和價(jià)格趨勢反轉，再到需求拉動(dòng)(賽事&旺季預期)導致第二季度面板廠(chǎng)集體供應緊張，讓價(jià)格上漲趨勢更加明朗化。故事劇情的每一步似乎都讓我們有些意料之外，但似乎又都在邏輯之中。

　　時(shí)至今年第三季度，當我們還在爭論和思考32英寸面板到底能漲多少、49英寸和55英寸面板會(huì )不會(huì )漲的時(shí)候，39.5英寸~43英寸面板卻已經(jīng)悄然成為供給最為緊張、價(jià)格漲勢最為迅猛的尺寸段。預計第三季度39.5/40英寸面板的供需缺口為-18.2%，39.5~43英寸面板缺口為-15%，從價(jià)格來(lái)看，39.5~43英寸面板平均每月會(huì )有3~5美元的價(jià)格漲幅。

　　具體分尺寸來(lái)看，第三季度群創(chuàng )供應的39.5英寸面板預計會(huì )從每月1.2~1.4M下調到1M，究其原因是群創(chuàng )65英寸面板的良品率一直不夠理想，需要切換和調節6代線(xiàn)產(chǎn)能進(jìn)行應對，這間接影響并造成了整體39.5英寸面板供應減少。在40英寸面板方面，由于三星L7-1生產(chǎn)線(xiàn)將在11月30日關(guān)閉，預計40英寸面板產(chǎn)能每月會(huì )減少1M左右，所以在39.5/40英寸面板供應大幅減少的預期下，整機廠(chǎng)商相應的備貨勢必會(huì )更加激進(jìn)，6月份39.5/40英寸面板價(jià)格區間為86~91美元，7月整體漲幅為3~5美元。目前雖然43英寸面板供應商很多，但由于8.5代線(xiàn)MMG良品率不高，整體的收益不夠理想，在目前面板廠(chǎng)整體虧損、邊效至上的大背景下，我國面板廠(chǎng)供應一直就比較收緊，加之LGD和友達的43英寸面板供應也并沒(méi)有太大的變化，所以在供給端43英寸面板短期內并沒(méi)有彌補39.5/40英寸面板的減少，6月43英寸整體價(jià)格區間為97~100美元，我們預計7月將有3美元左右的漲幅。

　　所以，在39.5~43英寸供應緊張、漲價(jià)迅猛的情況下，群創(chuàng )45英寸面板的推廣和導入似乎又增加了更多的積極因素，雖然前期整機廠(chǎng)商對于群創(chuàng )的策略和45英寸面板資源單一等因素會(huì )有所顧忌，但隨著(zhù)39~43英寸供應緊張的加劇和價(jià)格上揚，考慮先導入45英寸面板來(lái)緩解資源緊張的傾向性也會(huì )隨之加大。從群創(chuàng )的規劃來(lái)看，8月會(huì )率先在8.5代線(xiàn)上量產(chǎn)45英寸UHD產(chǎn)品，同時(shí)也會(huì )委托SDP代工45英寸FHD產(chǎn)品?？紤]到明年群創(chuàng )、HKC、CEC的8.6代線(xiàn)產(chǎn)能將陸續加入，45英寸的資源供給也將逐步形成規模效應。因此，對于整機廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，先期導入45英寸面板作為一個(gè)資源備選也會(huì )是一個(gè)不錯的選擇。

　　總之，無(wú)論從供給端還是需求端來(lái)看，我們認為目前39~43英寸是最有漲價(jià)底氣的尺寸段，但面板供需的周期性是我們永遠都無(wú)法逃避的規律，漲價(jià)勢頭雖然猛烈，同時(shí)我們也需要小心漲勢過(guò)后淡季跌價(jià)的風(fēng)險，希望我們都能夠了解故事前頭的同時(shí)，也能猜對故事的結局。