鴻海需要夏普的原因

　　夏普在2016年2月25日的臨時(shí)股東大會(huì )上決定接受世界最大EMS(電子產(chǎn)品代工服務(wù))企業(yè)鴻海精密工業(yè)(富士康的臺灣母公司)提出的收購方案。夏普于 當日宣布，將以富士康為配股對象，通過(guò)第三方配股發(fā)行新股，借此籌措4800多億日元資金。這樣一來(lái)，鴻海的出資比例將達到66%。

　　不過(guò)，富士康當天傍晚宣布，由于需要認真審查夏普新提交的文件，將推遲簽約。情況一下子變得撲朔迷離起來(lái)，仍有可能發(fā)生巨大變化。

　　此次，筆者打算根據美國《華爾街日報》在夏普剛剛決定接受收購案后在其網(wǎng)絡(luò )版上刊登的報道——《富士康收購夏普的5大理由》，穿插著(zhù)個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，分析一下鴻海方面的情況和想法。

　　《華爾街日報》列舉的5大理由是(1)iPhone、(2)多元經(jīng)營(yíng)、(3)品牌、(4)與韓國三星電子競爭、(5)夏普與富士康的合作歷史。下面分別介紹一下這些原因。

　　首 先是(1)iPhone，指的是與蘋(píng)果智能手機“iPhone”相關(guān)的業(yè)務(wù)?！度A爾街日報》指出，雖然富士康接到了iPhone的大半組裝訂單，但從組裝 業(yè)務(wù)中獲得的利潤卻非常低。富士康希望通過(guò)收購夏普，來(lái)提供iPhone零部件中價(jià)格最高的顯示屏，由此實(shí)現高于單純組裝業(yè)務(wù)的利潤率。

　　關(guān) 于iPhone的成本構造，曾有多家調查機構和從事修理業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行過(guò)分析。比如，將iPhone的尺寸由之前的4英寸擴大至4.7英寸和5.5英寸的 “iPhone 6”和“iPhone 6 Plus”，美國IHS于2014年9月23日針對通信運營(yíng)商Sprint銷(xiāo)售的版本，公布了主要成本(見(jiàn)下表)。該表顯示，iPhone 6基本款的零售價(jià)為649美元，而部件總成本(Total BOM Cost)為196.1美元，制造成本(Manufacturing Cost)為4美元，也就是說(shuō)，零售價(jià)(649美元)減去部件和制造成本(BOM+Manufacturing Cost，200.1美元)后的差額就是蘋(píng)果的大致利潤。之所以稱(chēng)其為大致利潤，是因為沒(méi)有計算研發(fā)及營(yíng)銷(xiāo)費用。而富士康從組裝業(yè)務(wù)中獲得的金額就是 IHS所說(shuō)的制造成本。

　　表：iPhone 6的主要成本一覽表

　　針對美國通信運營(yíng)商Sprint銷(xiāo)售的版本列出的成本(單位：美元)。出處：IHS

　　另 一方面，從iPhone 6的主要部件的成本可以看出，顯示屏和觸摸面板(Display+Touch Screen)為45美元，在列出的部件中價(jià)格最高。iPhone的顯示屏估計由日本顯示器、LG顯示器、夏普供應，富士康無(wú)疑想通過(guò)收購夏普，在 iPhone顯示屏供應中占得一席之地。

　　(2)多元經(jīng)營(yíng)，這一點(diǎn)與(1)一樣，富士康打算通過(guò)收購夏普來(lái)涉足利潤率較高的顯示屏制造業(yè)務(wù)，由此擺脫利潤率較低的單一組裝業(yè)務(wù)模式。

　　除 了智能手機等電子設備配備的顯示屏等部件之外，富士康還在推進(jìn)經(jīng)營(yíng)的多元化，如家電零售業(yè)務(wù)以及電動(dòng)汽車(chē)(EV)租賃業(yè)務(wù)。家電銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方面，2010年 該公司與麥德龍(Metro)合作，在上海市內開(kāi)設了家電量販店美地亞(Media Markt)，但開(kāi)店數量遠遠低于目標——5年內在中國全境開(kāi)設100家，僅在上海市內開(kāi)設了7家店，2013年1月因經(jīng)營(yíng)情況不好取消了與麥德龍的合 作。

　　而富士康涉足EV租賃業(yè)務(wù)可能是為了將來(lái)能夠大量供應后攝像頭及儀表板等車(chē)載顯示器而作出的部署之一，近幾年汽油車(chē)也逐漸開(kāi)始安裝這 些設備。因此，從這方面來(lái)說(shuō)，將擅長(cháng)液晶顯示器的夏普收歸旗下也具有重大意義。富士康目前已開(kāi)始在北京、杭州、鄭州3個(gè)城市開(kāi)展EV租賃業(yè)務(wù)，今后預定擴 大到中國全境。該公司打算通過(guò)推動(dòng)EV普及，為夏普液晶顯示器及將來(lái)的有機EL顯示器開(kāi)拓客戶(hù)。

　　關(guān)于(3)品牌，《華爾街日報》指出，雖然富士康并未從事為制造產(chǎn)品附加自己的品牌來(lái)銷(xiāo)售的業(yè)務(wù)，但一直希望提高自身的知名度。在此基礎上，該報認為，如果富士康能夠為夏普止損，那么對于該公司來(lái)說(shuō)，“夏普”品牌將變得非常珍貴。

　　富 士康將美國知名商用投影儀品牌——富可視(InFocus)收歸旗下，從2013年開(kāi)始用富可視品牌在亞洲推廣智能手機和平板電腦。在中國，近幾年11月 11日(“雙十一”)已作為網(wǎng)購節日獲得認可，富可視在2014年的“雙十一”成為中國大型電商平臺“天貓商城”(Tmall.com)促銷(xiāo)當日最暢銷(xiāo)的 三大智能手機品牌之一，與華為、小米兩大巨頭齊名。另外，臺灣經(jīng)濟類(lèi)報紙《工商時(shí)報》(2015年6月10日)報道稱(chēng)，富可視智能手機在印度市場(chǎng)上的單月 銷(xiāo)量達到10萬(wàn)部，在該市場(chǎng)顯示出了非常堅挺的銷(xiāo)售勢頭。

　　臺灣調查公司DIGITIMES的調查部門(mén)DIGITIMES Research于2015年2月19日公布了一份報告，分析了富士康收購夏普之后會(huì )得到的好處。該報告指出，富士康此前一直以擺脫EMS單一模式為目 標，向商業(yè)、貿易、服務(wù)業(yè)轉換經(jīng)營(yíng)模式，該公司可利用“夏普”品牌，進(jìn)入移動(dòng)設備、液晶電視、消費電子產(chǎn)品及家電市場(chǎng)。該報告認為，富士康可通過(guò)這種方 式，在世界各地縮短與消費者之間的距離，跳過(guò)作為其客戶(hù)的品牌公司，直接獲得市場(chǎng)信息。

　　現在的夏普是否擁有DIGITIMES及《華爾街 日報》指出的品牌實(shí)力還要打個(gè)問(wèn)號。不過(guò)，富士康董事長(cháng)郭臺銘2012年決定以個(gè)人名義與夏普共同運營(yíng)的夏普堺液晶工廠(chǎng)，也就是現在的堺 DisplayProducts公司，為了銷(xiāo)售自己生產(chǎn)的顯示器，非常重視夏普電視機，這是不爭的事實(shí)。雖然富士康的品牌經(jīng)營(yíng)能力也是一個(gè)未知數，但估計 不會(huì )輕易放棄夏普品牌。

　　關(guān)于(5)夏普與富士康的合作歷史，這部分與上面提到的堺DisplayProducts的內容重復，所以不再贅述。

　　那最后就剩下(4)與三星的競爭了?！度A爾街日報》就這一點(diǎn)指出，因蘋(píng)果將來(lái)有望為iPhone配備有機EL顯示屏，富士康是瞄準這種顯示屏的訂單才打算收購夏普的。該報稱(chēng)，富士康打算借此對抗在有機EL領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的三星。

　　富 士康2012年中止了與夏普總部的合作，當時(shí)該公司向日本方面呼吁，“臺灣和日本聯(lián)合起來(lái)打敗三星”，暴露出了對抗三星的想法。不過(guò)，最近兩年三星的智能 手機失速，已經(jīng)失去2012年的發(fā)展勢頭。另外，還有一項調查結果顯示，在2015年12月日韓政府就慰安婦問(wèn)題達成一致等因素的推動(dòng)下，日本對韓國的感 情正在不斷好轉。關(guān)于這方面的環(huán)境變化，郭臺銘也應該充分掌握了外界情況。估計不會(huì )像2012年一樣高呼“打敗三星”了。