Imagination正走出ARM陰影的籠罩

　　國外媒體周日發(fā)表題目為“Imagination走出ARM陰影”的文章稱(chēng)，作為英國兩大芯片廠(chǎng)商，Imagination和ARM本來(lái)井水不犯河水。但隨著(zhù)并購的進(jìn)行，兩家公司相互侵入對方領(lǐng)地。在過(guò)去的一年中，Imagination一度陷入困境，但如今正走出ARM陰影的籠罩。

　　以下為文章內容摘要：

　　當前，蘋(píng)果公司的iPhone5s采用的就是ImaginationTechnologies的圖形芯片技術(shù)。一年前，ImaginationTechnologies市值高達16億英鎊。

　　當時(shí)，如果ImaginationTechnologies投資者轉投競爭對手ARM股票，則收益將增長(cháng)60%。如今，ImaginationTechnologies市值損失近半。

　　這主要是受到了一些利空消息的影響。首先，ImaginationTechnologies進(jìn)行了一次十分冒險的并購：以1億英鎊收購美國芯片廠(chǎng)商MIPS。隨后，ImaginationTechnologies又發(fā)布盈利預警。

　　雪上加霜的是，有不少業(yè)內人士稱(chēng)，蘋(píng)果公司正在招聘大量圖形工程師，旨在為自己的產(chǎn)品獨立設計圖形芯片。

　　如果消息屬實(shí)，這對ImaginationTechnologies而言是個(gè)災難性的打擊，因為公司近50%的營(yíng)收來(lái)自iPad和iPhone。

　　但如今，ImaginationTechnologies一掃陰霾。英國投資公司LiberumCapital分析師歐因?拉姆比(EoinLambe)稱(chēng)：“有跡象表明，ImaginationTechnologies將一掃昔日陰霾。”

　　第一條好消息來(lái)自蘋(píng)果公司剛剛發(fā)布的iPhone5s，它采用了ImaginationTechnologies的Rogue圖形芯片技術(shù)。

　　上周五，ImaginationTechnologies又與聯(lián)發(fā)科簽署多年授權協(xié)議。之前有傳聞稱(chēng)，聯(lián)發(fā)科可能轉投其他供應商。

　　本月初，Broadcom宣布以1.64億美元收購日本芯片廠(chǎng)商Renesas(瑞薩)的LTE資產(chǎn)。Broadcom本來(lái)并未使用ImaginationTechnologies的圖形芯片技術(shù)，但如今這種可能性加大。

　　Numis證券分析師尼克?詹姆斯(NickJames)稱(chēng)：“如今，Broadcom使用ImaginationTechnologies圖形芯片技術(shù)的可能性越來(lái)越大。”

　　鑒于上述利好消息，ImaginationTechnologies股價(jià)上周五一度上揚33%以上。

　　如今，投資者將關(guān)注的是本周二將發(fā)布的上半年管理報告，以及公司CEO侯賽因?亞賽(HosseinYassaie)是否將公布公司的未來(lái)發(fā)展計劃。

　　具體而言，投資者將關(guān)注ImaginationTechnologies的授權營(yíng)收。去年，該部分營(yíng)收下滑15%至2910萬(wàn)英鎊。

　　至于中長(cháng)期前景，可能還要取決于與ARM的競爭狀況。最初，ARM專(zhuān)注于計算機處理器，ImaginationTechnologies定位于圖形芯片。

　　但隨著(zhù)并購的進(jìn)行，兩家公司相互侵入對方領(lǐng)地。ARM的圖形芯片技術(shù)已經(jīng)被聯(lián)發(fā)科等廠(chǎng)商使用，而ImaginationTechnologies也正在努力讓MIPS重新煥發(fā)風(fēng)采。

　　大部分觀(guān)察家認為，作為相對小型的競爭對手，ImaginationTechnologies面臨著(zhù)不少挑戰。上一財年，ImaginationTechnologies的研發(fā)費用為8400萬(wàn)英鎊，而ARM幾乎為其兩倍。在運營(yíng)利潤率上，ARM也是ImaginationTechnologies的兩倍。

　　但從長(cháng)期角度講，MIPS將助ImaginationTechnologies一臂之力，成為ARM強勁對手。但令人們擔憂(yōu)的是，ImaginationTechnologies可能不情愿犧牲短期利益。

　　ImaginationTechnologies的做事風(fēng)格有些古怪，例如，拒絕出售消費者娛樂(lè )部門(mén)Pure。但Numis證券分析師詹姆斯稱(chēng)，投資者應該容忍ImaginationTechnologies的一貫作風(fēng)。

　　詹姆斯說(shuō)：“一些美國最成功的科技公司都擁有一套獨特的管理模式，如蘋(píng)果公司，市場(chǎng)對此已經(jīng)習慣了。”

　　的確，投資者已經(jīng)看到ImaginationTechnologies走出窘境。