LED行業(yè)報告：照明背光齊飛 上游沖長(cháng)天一色

　　全球LED欣欣向榮,蓬勃發(fā)展,我國產(chǎn)業(yè)后發(fā)制人,彎道超車(chē)

　　21世紀末以來(lái),世界各個(gè)主要國家和地區對LED產(chǎn)業(yè)給予了足夠的重視,紛紛制訂LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃。從全球生產(chǎn)基地分布來(lái)看,歐美約占20%產(chǎn)能,主要提供高階產(chǎn)品;亞洲占有全球80%左右的產(chǎn)能,為最主要的生產(chǎn)基地。歐洲、美國、日本、韓國、中國臺灣和中國大陸這“六朵金花”將繼續把控著(zhù)全球LED產(chǎn)業(yè)最主要的命脈。我國逐步成長(cháng)為全球最大的LED中下游產(chǎn)品生產(chǎn)基地,生產(chǎn)全球65%的LED應用產(chǎn)品,并且擁有全球70%數量的封裝企業(yè)。

　　下游需求是根本,背光與照明齊飛

　　LED背光在中大尺寸液晶顯示器中的滲透已經(jīng)飽和,未來(lái)將進(jìn)入穩定增長(cháng)階段。隨著(zhù)國內LED芯片以及背光LED封裝技術(shù)的進(jìn)步,國產(chǎn)產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢以及貼近客戶(hù)、服務(wù)及時(shí)的優(yōu)勢日益明顯,之前臺灣及日韓廠(chǎng)商壟斷背光市場(chǎng)的格局正在被打破,國內廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率有望不斷提升。

　　LED照明已經(jīng)成為L(cháng)ED產(chǎn)業(yè)最具市場(chǎng)空間、增長(cháng)最快的領(lǐng)域。LED室外照明的成本與傳統燈具相比已相差不大,而其節能的優(yōu)勢正日益顯著(zhù),在大規模的政府招標等政策驅動(dòng)下已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期。LED室內照明產(chǎn)品伴隨著(zhù)前2-3年價(jià)格的大幅下降,目前已經(jīng)進(jìn)入到“甜蜜點(diǎn)”,未來(lái)大幅下降的空間及可能性不大,將進(jìn)入穩定或小幅下降期。價(jià)格企穩而需求快速增加,使得LED行業(yè)的投資價(jià)值出現,我們估計LED照明的普及率將由2012年的3%飛速攀升至2015年的50%。LED智能照明市場(chǎng)正處于萌芽階段,未來(lái)將會(huì )成為行業(yè)新的增長(cháng)點(diǎn)。

　　上游供應鏈行業(yè)水漲船高

　　三安光電是國內綜合競爭力最強的LED企業(yè),產(chǎn)品結構正持續優(yōu)化,正從低端市場(chǎng)向高端全面滲透,維持推薦。大族激光作為國內主要的LED設備供應商,將明顯受益行業(yè)景氣的上升。

　　LED封裝中,SMD已成主流產(chǎn)品,COBLED、中大功率LED將是未來(lái)熱點(diǎn)和高增長(cháng)領(lǐng)域,下游需求旺盛。瑞豐光電、聚飛光電在液晶顯示背光用LED封裝市場(chǎng)市占率不斷提升,同時(shí)快速切入LED照明領(lǐng)域,“雙翼齊飛”,維持推薦。

　　驅動(dòng)電源是LED燈具的關(guān)鍵零部件,LED照明的快速普及將推動(dòng)LED驅動(dòng)電源的高增長(cháng)。茂碩電源作為大功率LED驅動(dòng)電源的龍頭企業(yè),將是行業(yè)內重要的受益者,維持推薦。