NB觸控競爭多：宸鴻獲利高峰或是Q1

　　觸控面板大廠(chǎng)TPK宸鴻(3673)近期面臨諸多不利因素，股價(jià)從今年6月中旬以來(lái)、不到1個(gè)月時(shí)間內，跌幅超過(guò)3成。最大疑慮來(lái)自于觸控筆記型電腦新機市場(chǎng)冷清，加上筆電用觸控面板又面臨薄膜觸控、On-cell、金屬薄膜等眾多觸控技術(shù)激烈競爭，TPK宸鴻主攻的OGS觸控技術(shù)在供應商和技術(shù)競爭同增，加上客戶(hù)的成本要求下，跌價(jià)壓力增強。市場(chǎng)預期，若下半年觸控筆電市場(chǎng)、大尺寸OGS市況仍無(wú)顯著(zhù)起色，TPK宸鴻今年獲利高點(diǎn)可能就是第一季、高峰已過(guò)。

　　TPK宸鴻今年第一季營(yíng)收達494億元，每股盈余達14.19元。今年第二季營(yíng)收達到382.85億元，年增約9.1%，季減達22.6%，表現低于預期。市場(chǎng)預期，TPK宸鴻今年第二季每股盈余可能低于首季(目前市場(chǎng)預估值約在8-10元)。累計上半年每股盈余仍有20元以上。

　　展望第三季，法人預估，TPK宸鴻今年7月?tīng)I收應可回升，但主要動(dòng)能在于智慧型手機和平板電腦(而蘋(píng)果訂單已經(jīng)流失)，至于筆記型電腦觸控面板需求在7月份仍不顯著(zhù)。原本公司和法人樂(lè )觀(guān)看好的觸控NB市場(chǎng)，如今則面臨平臺交替、新機遞延、消費觀(guān)望，加上觸控技術(shù)與觸控面板供應商競爭同增等等諸多不利因素影響，TPK宸鴻今年第三季、甚至第四季整體業(yè)績(jì)能有多少起色，有待觀(guān)察。

　　稍早各大投資法人都還看好TPK宸鴻今年在觸控筆電市場(chǎng)的受益程度，不過(guò)，隨著(zhù)Intel和微軟推出新方案、觸控面板市場(chǎng)新競爭者和新技術(shù)快速增加，加上TPK宸鴻今年6月業(yè)績(jì)與第二季整體表現均不如預期，外資券商最新報告對于TPK宸鴻的投資評等或目標價(jià)已紛紛轉趨保守。

　　其中，摩根士丹利證券給與TPK宸鴻Underweight投資評等、目標價(jià)320元。野村給與TPK宸鴻Neutral投資評等，目標價(jià)455元。德意志給與Hold投資評等，目標價(jià)436元。USB、瑞信仍分別給予TPK宸鴻BUY、Outperform投資評等，但目標價(jià)從之前的600元、710元，分別調降到440元、535元。