復蘇期來(lái)臨 晶電今年毛利將轉虧為盈

　　外資里昂證券指出，晶電受惠照明、電視及手持裝置成長(cháng)，將展開(kāi)18個(gè)月的復蘇期，今年毛利率將可較去年倍增，來(lái)到14%，同時(shí)由虧轉盈，全年EPS0.86元新臺幣(下同)。

　　里昂估計，今年晶電營(yíng)收比重，有12%來(lái)自手持裝置(手機、筆電、平板)、3成來(lái)自背光(TV及顯示器)、27%來(lái)自照明，其余為戶(hù)外顯示及消費家電應用。其中照明成長(cháng)強勁，明年占營(yíng)收將可增至34%，成為主要獲利動(dòng)能。

　　2011-2012年，晶電經(jīng)歷LED史上最長(cháng)、達2年的衰退期，年度稼動(dòng)率也從正常的85%降到75%。不過(guò)今年露出曙光，第1季利用率僅6成，第2季立刻跳升至9成，預估第3季將超越95%。另外，由于暖色燈泡采用紅光LED，晶電今年高毛利的4元產(chǎn)品(毛利率35-40%，高于GaN的10%)占營(yíng)收比重也將略增。再加上折舊攤提下降、PSS出貨增加，都有利于毛利率走高。

　　LED電視滲透率去年僅6-7成，今年將增至9成，再加上大螢幕當道，里昂估計LED晶粒的使用面積將比去年成長(cháng)27%。而晶電在各大面板廠(chǎng)的占有率都不小，將是主要受惠者，今年來(lái)自背光營(yíng)收可增加2成。里昂推算，目前友達約有20%的磊晶由晶電供應、群創(chuàng )為40%、三星有35%、樂(lè )金顯示約1成。

　　照明部分，國際大廠(chǎng)推出10美元球泡燈已引發(fā)LED照明低價(jià)化，里昂估計，今年全球照明需求可望成長(cháng)95%，帶動(dòng)晶電今年照明營(yíng)收成長(cháng)38%。目前晶電正快速追趕一線(xiàn)國際大廠(chǎng)如科銳(Cree)、歐司朗(Osram)、Lumiled等，晶電量產(chǎn)的最高發(fā)光效率是每瓦110流明，逼近一線(xiàn)廠(chǎng)的120流明。若采用亮度更高的圖案化藍寶石基板(PSS)比重增加，將可直逼大廠(chǎng)。晶電表示，今年上半年，PSS占基板比重略低于5成。