近期中國大陸市場(chǎng)趨緩后期需求視乎春節和能效補貼拉動(dòng)

　　根據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)顯示，2012年12月中國大陸廠(chǎng)商液晶電視面板采購量達到全年單月最高，為755萬(wàn)片。較上月略微成長(cháng)1%(M/M)，比預期高兩個(gè)百分點(diǎn)。電視面板出貨量持續的增長(cháng)背后反映出面板廠(chǎng)積極出貨、品牌廠(chǎng)持續備貨，以應對新年假期和農歷新年的市場(chǎng)需求。

　　在過(guò)去的幾個(gè)月中，中國大陸品牌廠(chǎng)液晶電視面板采購量高于預期。預估1月采購量將回落21%(M/M)，但回落的幅度也較往年更為溫和;但是從近期品牌廠(chǎng)砍單情況來(lái)看，液晶電視面板和整機渠道庫存正面臨一定的壓力。我們認為，在最近的一段時(shí)間中，面板價(jià)格存在一定的下調壓力，否則面板廠(chǎng)出貨目標恐難實(shí)現。

　　中國液晶電視廠(chǎng)商1月份面板采購量有所下降，2月份下修幅度將更為明顯;并且在渠道庫存較高、2月份面臨春節7天長(cháng)假的狀況之下，對五一假期備貨的下一波面板需求將發(fā)生在3月中下旬。

　　根據有關(guān)披露的信息，在政府整體節能惠民補貼計劃中，原平板電視補貼預算已執行完畢，而其他能效補貼受惠產(chǎn)品卻銷(xiāo)售平平。因此，政府已決定在維持總體能效補貼265億元不變的情況下，調整補貼不同種類(lèi)產(chǎn)品的補貼比例，從而增加對高能效平板電視的補貼預算。毫無(wú)疑問(wèn)，新的政策調整將更有利于平板電視銷(xiāo)售的增長(cháng)。

　　同時(shí)，需要特別注意電視廠(chǎng)商的采購策略變化。在上個(gè)月末，主要品牌廠(chǎng)商渠道庫存已經(jīng)拉高至8-10周。一般而言，8-10周的庫存水位在春節旺銷(xiāo)季之前尚屬合理，但一切視乎春節期間的銷(xiāo)售情況。因此，春節銷(xiāo)售及節后庫存調整將是判斷未來(lái)一段時(shí)間供需狀況的重要監測點(diǎn);同時(shí)，面板廠(chǎng)商也在調整產(chǎn)能稼動(dòng)率，以規避節后庫存修正導致對面板需求下滑的風(fēng)險。

　　圖一: Dec’12-Apr’13出貨至中國本土廠(chǎng)商電視面板數量走勢 (單位：百萬(wàn)片)　　

 

　　NPD DisplaySearch中國市場(chǎng)研究總監張兵表示，“隨著(zhù)中國城市化的加速，農村人口持續減少，以及農村居民可支配收入的成長(cháng)，消費者并不總是選擇在春節前集中消費。我們認為，過(guò)去以農村消費為主的春節假日需求爆發(fā)力將有所減弱，假日需求拉動(dòng)效應恐將低于預期，節后可能面臨一定庫存修正的壓力。因此，需要供應鏈廠(chǎng)商密切關(guān)注終端需求與渠道庫存的變化，防止面板價(jià)格與供需狀況和大起大落。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠(chǎng)商面板狀況的跟蹤分析:

• 由于需求預期下降及較高的渠道庫存，近期中國電視廠(chǎng)商面板采購量明顯趨緩。部分面板廠(chǎng)商甚至面臨20-25%的訂單下修。即便如此，預估1月份中國大陸電視面板采購量較上月(M/M)下降的幅度仍遠低于過(guò)去的兩年，2011年1月和2012年1月液晶電視面板采購量較上月(M/M)下降幅度分別為36%和42%。這反映出主要品牌廠(chǎng)在較早的前幾個(gè)月面臨面板供應緊張、價(jià)格上漲情況下，采購策略的延續，特別是對于32”、39”、40”/42”和50”等規格。但隨著(zhù)供需狀況逆轉，面板廠(chǎng)在近期的一段時(shí)間將面臨一定的降價(jià)壓力，以完成既定的出貨目標。
• 從目前能效補貼的執行狀況來(lái)看，既定于今年5月底結束的第一階段的能效補貼計劃中，平板電視在所有受惠產(chǎn)品種類(lèi)中實(shí)施狀況最好。截止到上個(gè)月，已經(jīng)完成補貼超過(guò)60億元人民幣，而且五類(lèi)產(chǎn)品補貼總額尚不足30億元。因此，政府已決定在維持總體能效補貼265億元不變的情況下，調整補貼不同種類(lèi)產(chǎn)品的補貼比例，從而增加對高能效平板電視的補貼預算，這無(wú)疑對平板電視的需求成長(cháng)更為利好。特別值得注意的是，按照最初規定受惠廠(chǎng)商高能效平板電視在整個(gè)12個(gè)月的補貼期間，銷(xiāo)售量要達到最少50萬(wàn)臺的下限，這將對市場(chǎng)份額較小、以外資品牌為主的品牌廠(chǎng)商帶來(lái)一定的補貼實(shí)現風(fēng)險。
• 盡管較預期低9個(gè)百分點(diǎn)，LG Display12月份面板出貨量達到了200萬(wàn)片的單月最高記錄，較上月成長(cháng)11%(M/M)。但我們也觀(guān)察到其下游客戶(hù)正面臨庫存壓力，持續的面板需求能力不足。LG Display也因此下調了出貨至中國廠(chǎng)商1月和2月份面板計劃，兩個(gè)月均分別下調了50%;到3月份，其出貨量目標將再次上拉至每月100萬(wàn)片。
• 12月，奇美電出貨至中國大陸電視面板為180萬(wàn)片，與11月份面板出貨持平，但較預期高出20個(gè)百分點(diǎn)。從2013年起，奇美電將更名為群創(chuàng )光電。從群創(chuàng )光電未來(lái)幾個(gè)月的出貨計劃中，基本與中國大陸市場(chǎng)季節性變化相吻合，其出貨量將從3月份開(kāi)始回升。群創(chuàng )光電將從1月份起，重新奪回中國大陸廠(chǎng)商電視面板供貨商老大的位置。
• 盡管華星12月份出貨量較上月衰退8%(M/M)，但依然排名在出貨至中國本土廠(chǎng)商液晶電視面板供貨商第三的位置。由于庫存的增加，華星液晶電視面板出貨量面臨一定調整，并且由于客戶(hù)逐步調低32”銷(xiāo)售比例，其主銷(xiāo)的32”液晶電視面板價(jià)格也面臨一定的降價(jià)壓力;但除個(gè)別可能的特別訂單外，華星并不急于降價(jià)贏(yíng)回訂單。1月份，華星玻璃基板投放量為10.5萬(wàn)片，2月下調到9至9.5萬(wàn)片，3月及以后其玻璃投放量將逐步恢復。
• 京東方也持續下修了2月份產(chǎn)能稼動(dòng)率。但我們預計在未來(lái)三個(gè)月中，兩家主要的本土面板廠(chǎng)商將持續向中國本土品牌廠(chǎng)出貨，從而基本維持與Q4’12總體出貨量略低的水平。假如該目標順利實(shí)現，兩家本土面板廠(chǎng)都將在大陸銷(xiāo)售淡季市場(chǎng)中，位列中國面板供貨商前三甲的位置。