海外并購逢良機 家電業(yè)須先補技術(shù)短板

　　上帝給你關(guān)上一道門(mén)，也會(huì )同時(shí)給你打開(kāi)一扇窗。2012年，國內家電企業(yè)“內憂(yōu)外困”，卻也發(fā)現了一道曙光。

　　“2013年，國內龍頭企業(yè)應抓住機遇并購世界家電品牌。”中國機電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì )家電分會(huì )副秘書(shū)長(cháng)周南告訴《中國電子報》記者。在他看來(lái)，內外兩個(gè)市場(chǎng)走弱、歐美經(jīng)濟體一蹶不振的背后，潛藏著(zhù)中國家電龍頭企業(yè)“走出去”的良機。持相同觀(guān)點(diǎn)的還有正略鈞策管理咨詢(xún)公司合伙人、副總裁付志勇：“從趨勢上講，現在(海外并購)是最佳時(shí)機。”

　　時(shí)機與壓力雙重作用

　　傳統白電產(chǎn)業(yè)在向中國轉移，經(jīng)營(yíng)的壓力則逼著(zhù)國內企業(yè)往外走。

　　市場(chǎng)的時(shí)機正擺在中國家電企業(yè)面前。“由于國際金融危機的影響逐漸擴大，歐美經(jīng)濟體受到極大沖擊。”周南對《中國電子報》記者表示。

　　在此背景下，那些市場(chǎng)單一、尤其是對歐美市場(chǎng)依存度較大的品牌，在資金鏈和市場(chǎng)等方面相繼出現問(wèn)題，有些甚至難以為繼。事實(shí)上，自2006年以來(lái)，全球主要白電品牌市場(chǎng)份額都出現較明顯的下降。例如西門(mén)子和伊萊克斯2004年到2009年年復合增長(cháng)率只有1.2%和2%，同期海爾的年復合增長(cháng)率為11%，LG為7%。“全球家電市場(chǎng)格局已經(jīng)發(fā)生轉變。白電產(chǎn)業(yè)的主導權正從歐美轉移到日本、韓國、中國。”家電業(yè)資深人士羅清啟說(shuō)。

　　“一旦有合適的機會(huì )出現，海爾將有意進(jìn)行海外收購。”海爾集團一位負責人對記者表示。而不久前，德勤會(huì )計師事務(wù)所發(fā)布的一份報告稱(chēng)，大中華地區企業(yè)2012年前三季度海外投資額創(chuàng )下2005年以來(lái)的歷史新高。相比之下，中國家電業(yè)的海外并購并不算活躍，最近的一次是上月初，海爾以7.66億美元拿下新西蘭家電品牌斐雪派克。“隨著(zhù)中國白電企業(yè)逐漸強勢，類(lèi)似并購肯定會(huì )增多。”付志勇指出，“歐美企業(yè)的形勢不好，有可能出現拋售，價(jià)格會(huì )比繁榮時(shí)期低。”

　　經(jīng)營(yíng)的壓力也逼著(zhù)國內家電企業(yè)往外走。根據市場(chǎng)調研公司中怡康發(fā)布的數據，2012年國內空調銷(xiāo)售量預計將同比下降一成。今年前9個(gè)月冰箱市場(chǎng)的零售量和零售額下降幅度則更大，堪稱(chēng)9年來(lái)最差。中國機電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì )提供的數據顯示，1至9月，我國家電行業(yè)出口增速同比回落10余個(gè)百分點(diǎn)。2012年家電行業(yè)的低迷可見(jiàn)一斑。

　　“國家的扶持政策已基本用光，國內市場(chǎng)競爭激烈，且相對飽和。”付志勇說(shuō)?，F實(shí)迫使中國企業(yè)不得不從國內市場(chǎng)抬起頭來(lái)，在全球范圍內尋找發(fā)展的機會(huì )。“龍頭家電企業(yè)在國內已無(wú)快速增長(cháng)的空間。”一位不愿意具名的業(yè)內人士表示。

　　并購或是“走出去”的上策

　　海爾收購三洋及美的收購開(kāi)利的案例證明，并購的效果更好。

　　國內企業(yè)“走出去”目前主要有三種模式。一是出口，包括OEM(貼牌生產(chǎn))和自有品牌出口;二是并購;三是自己建廠(chǎng)。前者為他人作嫁衣裳，這類(lèi)企業(yè)普遍面臨利潤率下降、發(fā)展速度減緩的難題，更致命的是品牌缺失。后者費用高，且勞動(dòng)力成本等不可控。

　　周南認為，現階段中國家電企業(yè)“走出去”，并購或更為可行。而海爾收購三洋及美的收購開(kāi)利的案例也證明效果還不錯。

　　縱觀(guān)國內外諸多并購案例，往往并購之后業(yè)績(jì)先下滑，磨合調整后再爬升。海爾并購三洋卻直接進(jìn)入上升期。海爾相關(guān)負責人將其歸結為，海爾對三洋的白電業(yè)務(wù)是從企劃、開(kāi)發(fā)，到制造、銷(xiāo)售和售后服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)并購。雙方于今年1月5日開(kāi)始交割，新產(chǎn)品1月10日便實(shí)現上市。“如果只收購銷(xiāo)售模塊或者制造模塊，外觀(guān)設計肯定不可能提前進(jìn)行。”海爾亞洲國際冰箱洗衣機研究所所長(cháng)助理時(shí)振玉說(shuō)。目前，海爾系洗衣機和冰箱兩大業(yè)務(wù)已分別躋身日本市場(chǎng)的第三和第四位。一位接近海爾的分析人士告訴記者，這種并購模式還給海爾帶來(lái)了意外之喜，雖然當前中日關(guān)系趨緊，三洋在日本卻賣(mài)得不錯，因為“日本消費者仍然把三洋看做本國品牌”。

　　“如果某個(gè)市場(chǎng)有壁壘，通過(guò)并購還可以繞過(guò)壁壘獲得當地的市場(chǎng)份額。”付志勇說(shuō)。

　　2011年美的電器以2.11億美元控股開(kāi)利拉美空調業(yè)務(wù)就是這方面的成功案例。據了解，巴西的進(jìn)口關(guān)稅高達40%至50%，任何家電品牌要想在巴西市場(chǎng)形成規模銷(xiāo)售，就必須在當地設廠(chǎng)。而收購開(kāi)利拉美公司成為美的最佳選擇，一方面能夠合理避稅，另一方面還可以借助其在拉美的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )體系輸入美的自主品牌空調。由此，美的在拉美市場(chǎng)既掌握了渠道，又掌握了品牌。

　　技術(shù)并購補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板

　　對國內收購者而言，收購目標的技術(shù)要比市場(chǎng)和品牌更重要。

　　付志勇強調，雖然從大趨勢上來(lái)講，目前是中國家電企業(yè)海外并購的有利時(shí)機，但具體到企業(yè)個(gè)體，還必須有符合自己發(fā)展戰略的并購思路和手段。

　　然而中國企業(yè)在國際化進(jìn)程中選擇并購目標卻往往存在誤區：偏愛(ài)發(fā)達國家的知名企業(yè)，尤其是大企業(yè)，后者通?；驗l臨破產(chǎn)，或無(wú)力東山再起。有業(yè)內專(zhuān)家評價(jià)，中國企業(yè)收購的目標企業(yè)普遍是“低技術(shù)，但有較高的品牌知名度”。

　　對此，中怡康副總裁彭煜指出，如果給收購要素排次序，被收購目標的技術(shù)要比市場(chǎng)和品牌更重要。TCL當年并購湯姆遜“摔跟頭”，在其看來(lái)購買(mǎi)了過(guò)時(shí)的技術(shù)是重要原因。“補齊技術(shù)短板是第一位的，其次是渠道，下來(lái)才是品牌，”他說(shuō)，“前期別人的品牌可以帶一帶自己的品牌，到后期要用雙品牌，最后要用自己的品牌。”彭煜認為，在技術(shù)并購方面，國內企業(yè)沒(méi)有特別成功的先例，“看看海爾收購斐雪派克會(huì )怎樣”。

　　付志勇也提到，未來(lái)中國白電企業(yè)出現在國際并購舞臺的幾率要大于黑電企業(yè)，其原因就在于白電龍頭企業(yè)不僅具備規模優(yōu)勢，還掌握了部分核心技術(shù)，而黑電的核心技術(shù)基本掌握在外國企業(yè)手中。白電龍頭可以圍繞自己，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游尋找并購機會(huì )，進(jìn)行有針對性的布局。“往上下游延伸并補齊自己能力關(guān)鍵要素的短板。”付志勇表示，“這是國內家電企業(yè)未來(lái)海外并購應優(yōu)先考慮的一件事。”

　　前文提及的不愿具名的分析人士告訴記者，在打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈方面，美的、格力做得更好，迄今國際化最為成功的海爾則略顯遜色。事實(shí)也證明，美的國際化更注重通過(guò)合資、并購等方式，拓展品牌影響力;海爾的海外策略則從以往看重產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售和服務(wù)開(kāi)始向上游延伸。此前，業(yè)界有種聲音稱(chēng)，海爾收購斐雪派克意在獲得相對薄弱的上游關(guān)鍵零部件制造能力。

　　“從產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的角度來(lái)看，并購技術(shù)能力強的企業(yè)也于中國企業(yè)有好處。”付志勇說(shuō)，“但需要等機會(huì )。”

　　近年來(lái)國內家電企業(yè)主要海外并購情況

　　2003年11月TCL收購法國湯姆遜彩電業(yè)務(wù)

　　2011年7月海爾收購日本三洋電機白電業(yè)務(wù)

　　2011年8月美的收購美開(kāi)利拉美空調業(yè)務(wù)51%股份

　　2012年11月海爾收購新西蘭斐雪派克超90%股份