多晶硅：價(jià)格持續下滑 寄望雙反利好

　　賽迪智庫光伏產(chǎn)業(yè)研究所副所長(cháng) 王世江

　　當前，多晶硅業(yè)界大事頻發(fā)：我國對美、韓和歐等地多晶硅發(fā)起貿易壁壘調查;洛陽(yáng)中硅、大全(重慶)等工廠(chǎng)停產(chǎn);德國Wacker美國工廠(chǎng)投產(chǎn)時(shí)間推遲至2015年;韓國OCI公司暫停P4和P5工廠(chǎng)的建設;主要大廠(chǎng)如GCL、OCI、REC等企業(yè)出現虧損，產(chǎn)能利用率大幅下降。

　　價(jià)格產(chǎn)量雙下滑 虧損面擴大

　　受下游電池組件產(chǎn)能利用率不斷調整、采購更加謹慎影響，預計第四季度價(jià)格仍呈下滑趨勢。

　　2012年，全球多晶硅產(chǎn)量預計與去年持平，約為24萬(wàn)噸，其中我國7萬(wàn)噸、美國6萬(wàn)噸、韓國5萬(wàn)噸、歐洲4.5萬(wàn)噸、其他1.5萬(wàn)噸。主要多晶硅企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)量如表所示。我國第三季度多晶硅產(chǎn)量約為1.5萬(wàn)噸，預計全年產(chǎn)量約為7萬(wàn)噸，同比大幅下滑。

　　多晶硅產(chǎn)品價(jià)格持續下滑。從我國海關(guān)統計數據看，9月份多晶硅平均進(jìn)口價(jià)格較6月份同比下降8%，從美國、德國和韓國進(jìn)口多晶硅價(jià)格分別為19.3美元/千克、26.8美元/千克和22美元/千克，與6月相比分別下降11%、6%和15%。而根據REC公司公布的財報，其第三季度多晶硅價(jià)格環(huán)比下降10%，同比下降59%，而Wacker公司則表示其多晶硅價(jià)格同比下降40%，環(huán)比略有下降。在具體產(chǎn)品報價(jià)方面，塊狀硅現貨報價(jià)已低于18美元/千克，粒狀硅則低于14美元/千克。受下游電池組件產(chǎn)能利用率不斷調整、采購更加謹慎和多晶硅企業(yè)或下游企業(yè)為了清庫存等影響，預計第四季度價(jià)格仍呈下滑趨勢。受價(jià)格下滑影響，多晶硅企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，庫存明顯減少。

　　多晶硅進(jìn)口量保持旺盛。我國7～9月份的多晶硅進(jìn)口量分別為7127噸、7706噸和8719噸，1～9月份多晶硅進(jìn)口量達到6.5萬(wàn)噸，其中從美國進(jìn)口2.6萬(wàn)噸，占比達到40%;德國進(jìn)口1.6萬(wàn)噸，占比24.6%;韓國進(jìn)口1.53萬(wàn)噸，占比23.5%，預計全年進(jìn)口量將超過(guò)8萬(wàn)噸。美國多晶硅進(jìn)口量的增加主要源于REC的粒狀硅，其工廠(chǎng)超過(guò)70%的產(chǎn)能為粒狀硅，在REC關(guān)閉其硅片工廠(chǎng)后，粒狀硅的消費主要在我國，加上其價(jià)格低，導致粒狀硅大量出口至我國，但因質(zhì)量差，用途明顯受限。

　　企業(yè)生產(chǎn)狀況呈下滑趨勢。受?chē)H金融危機、歐債危機、雙反等影響，下游電池組件出貨不暢，第三季度多晶硅出貨量普遍不理想，導致部分企業(yè)多晶硅庫存增大，生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能利用率不足。如Wacker的產(chǎn)能利用率下降至80%，OCI的產(chǎn)能利用率也大幅下滑，REC公司也由于其硅烷氣體的技改，產(chǎn)能利用率略有下降。我國多晶硅產(chǎn)能利用率則更低，洛陽(yáng)中硅、大全(重慶)等工廠(chǎng)相繼停產(chǎn)，開(kāi)工的保利協(xié)鑫、亞洲硅業(yè)、四川瑞能等產(chǎn)能利用率也不足，而大全(新疆5000噸)、特變硅業(yè)(12000噸)、陜西天宏(3750噸)、內蒙古盾安(3000噸)和黃河上游(二期1250噸)也在開(kāi)工調試生產(chǎn)線(xiàn)。

　　企業(yè)逐漸轉向全面虧損。在庫存控制方面，由于Wacker握有較多的長(cháng)單，其根據合約情況調整產(chǎn)能利用率，庫存控制較好。由于售價(jià)的下降，雖然息稅前利潤率仍為8%，但環(huán)比下降了近60%。REC由于生產(chǎn)的粒狀硅現金成本較低，產(chǎn)銷(xiāo)量大抵持平(產(chǎn)4802噸，銷(xiāo)4809噸)，但由于售價(jià)的下降、生產(chǎn)成本的上升及存貨減值等原因，REC的息稅前利潤率為-39%。OCI則由于銷(xiāo)量持續下降，加上產(chǎn)品價(jià)格的下滑，使得其第三季度收入環(huán)比下降39.3%，也使得其第三季度大幅虧損，營(yíng)業(yè)收入虧損318億韓元(約0.25億美元)。為使企業(yè)財務(wù)結構更為健康，一些多晶硅企業(yè)的擴產(chǎn)計劃也在推遲，如Wacker將其在美國的多晶硅廠(chǎng)投產(chǎn)時(shí)間由2013年推遲到2015年，OCI也暫停了其P4和P5工廠(chǎng)的建廠(chǎng)計劃等。我國多數多晶硅企業(yè)也難以幸免，第三季度企業(yè)的焦點(diǎn)主要在于去庫存。

　　降本提質(zhì)仍是發(fā)展的主要方向。在成本方面，多晶硅企業(yè)也在利用行業(yè)低迷期通過(guò)技改等手段降低生產(chǎn)成本，如OCI準備將成本在2011年基礎上下降24%。成本的下降主要來(lái)自于產(chǎn)能的提升和原材料采購的多元化，預計其2013年通過(guò)技改提升1萬(wàn)噸產(chǎn)能后，將使得其生產(chǎn)成本在現有基礎上下降2美元/千克。我國中硅高科、大全(新疆5000噸)、特變硅業(yè)(12000噸)、陜西天宏(2500噸)、內蒙古盾安(3000噸)和黃河上游(二期1250噸)在寄望于通過(guò)技改，以提高質(zhì)量、降低能耗和生產(chǎn)成本。

　　調查對多晶硅產(chǎn)業(yè)中遠期利好

　　多晶硅貿易壁壘調查不會(huì )對多晶硅采購帶來(lái)太大影響，下游廠(chǎng)家不必過(guò)分擔憂(yōu)。

　　近日，我國商務(wù)部已對來(lái)自美、韓和歐的多晶硅產(chǎn)品發(fā)起貿易壁壘調查。雖然業(yè)界一直有不同的聲音，但筆者堅決支持此次多晶硅貿易壁壘調查：一是在WTO框架下，針對社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性，WTO貿易自由化允許采取諸如關(guān)稅措施等必要、適度的貿易保護政策，保護幼稚產(chǎn)業(yè)，如美國的“特保”保護政策;二是美、韓、歐洲多晶硅企業(yè)在政府大額補貼條件下，以明顯低于企業(yè)生產(chǎn)成本的價(jià)格銷(xiāo)售其多晶硅產(chǎn)品，導致中國90%的多晶硅企業(yè)停產(chǎn)，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)確實(shí)遭受到來(lái)自外部的嚴重沖擊;三是此次調查也是對光伏外部貿易環(huán)境惡化的一個(gè)策略性回應;四是可有效推進(jìn)上下游企業(yè)整合，通過(guò)全球布局，在國外建廠(chǎng)采購國外硅料，從下面的分析也可看到，多晶硅貿易壁壘調查不會(huì )對其多晶硅采購帶來(lái)太大影響，下游廠(chǎng)家大可不必過(guò)分擔憂(yōu)。

　　多晶硅貿易壁壘的初裁結果將于明年6月做出，因此從中遠期看，此次調查將對我國多晶硅產(chǎn)業(yè)帶來(lái)利好，但短期內情況未必會(huì )那么樂(lè )觀(guān)，主要基于如下幾點(diǎn)：

　　下游國際貿易環(huán)境惡化，國內多晶硅需求下降。美國已對我光伏產(chǎn)品做出“雙反”終裁，歐盟的貿易調查正在進(jìn)行，而一些新興光伏市場(chǎng)如印度、澳大利亞等也意欲跟進(jìn)，總體出口情況不容樂(lè )觀(guān)。下游電池組件企業(yè)為了規避“雙反”，出口部分的產(chǎn)能需求可能會(huì )轉移到國外，而國內的電池組件產(chǎn)能僅滿(mǎn)足國內市場(chǎng)需要。未來(lái)幾年，國內光伏市場(chǎng)年新增裝機量最多為10GW，再加上部分新興市場(chǎng)，近幾年國內的電池組件產(chǎn)量需求預計在15GW左右，按耗硅量6克/瓦計，年所需多晶硅僅9萬(wàn)噸，僅我國中能和賽維的產(chǎn)能就已接近此需求，而今年又將有4家企業(yè)產(chǎn)能邁入萬(wàn)噸級行列，如特變、大全、永祥和瑞能，再加上中硅，因此未來(lái)我國多晶硅供需仍將呈階段性失衡狀態(tài)，對價(jià)格大幅反彈帶來(lái)一定壓力。

　　此外，由于部分光伏產(chǎn)能將會(huì )轉移到國外，而國外的人工等成本較高，出于成本控制考慮，在國外建設的生產(chǎn)線(xiàn)可能會(huì )考慮采用自動(dòng)化程度較高的設備，以高效電池生產(chǎn)為主。而留在國內的電池生產(chǎn)線(xiàn)多以普通電池為主，這些電池對多晶硅質(zhì)量要求不高，這也將影響到產(chǎn)品價(jià)格的提升。

　　下游市場(chǎng)不確定性高，價(jià)格倒逼趨勢明顯。主要裝機大國紛紛下調其光伏補貼，有些甚至直接喊停，現有裝機大國年新增裝機量放緩將不可避免。為確保電站收益，下游系統集成商將會(huì )將補貼下調壓力推向其供應商。而電池組件環(huán)節供需也嚴重失衡，產(chǎn)品同質(zhì)化較高，低價(jià)策略已成為企業(yè)一張重要王牌。以2012年第三季度為例，大廠(chǎng)的組件生產(chǎn)成本在0.63美元/瓦左右，而歐洲的市場(chǎng)報價(jià)已低于0.41歐元/瓦，國內的報價(jià)也低于4元/瓦(含稅價(jià))。為了在整合中存活下來(lái)，電池組件企業(yè)也在實(shí)行精細化管理，壓縮包括采購在內的成本，因此這種由下游向上游的價(jià)格傳導，在某種程度上將抑制多晶硅價(jià)格的大幅反彈。多晶硅工廠(chǎng)目前也大幅虧損，包括美、德、韓多晶硅工廠(chǎng)，企業(yè)不可能長(cháng)久生產(chǎn)、供應，預計多晶硅價(jià)格的反彈最多恢復至正常價(jià)格區間(20～30美元/千克)。

　　雙反存漏洞，恐存規避渠道。根據商務(wù)部發(fā)布的信息，多晶硅貿易壁壘調查的對象主要是太陽(yáng)能級多晶硅，用于生產(chǎn)集成電路、分立器件等半導體產(chǎn)品的電子級多晶硅不在此列，事實(shí)上這較難操作。首先，入關(guān)時(shí)較難界定太陽(yáng)能級和電子級多晶硅。加上目前電子級多晶硅的報價(jià)也接近甚至低于30美元/千克，光伏企業(yè)完全可通過(guò)進(jìn)口電子級多晶硅的方式，用于滿(mǎn)足其高效電池所需的原料需求。其次，生產(chǎn)半導體級硅片的企業(yè)也有不同程度界入到太陽(yáng)能級硅片的生產(chǎn)，如中環(huán)、峨眉半導體廠(chǎng)等，較難監控電子級硅料的用途。最后，我國光伏產(chǎn)品多依賴(lài)國際市場(chǎng)，加工貿易保稅進(jìn)口極易被采用。根據海關(guān)總署公告2001年第9號，加工貿易中涉及被訴傾銷(xiāo)產(chǎn)品時(shí)，只有在內銷(xiāo)時(shí)才會(huì )被征反傾銷(xiāo)關(guān)稅或保證金。因此，國外的多晶硅產(chǎn)品依然可通過(guò)某些規避手段，從而影響到國內多晶硅產(chǎn)品價(jià)格。