中電信收購CDMA網(wǎng)絡(luò )為降高額租賃費

　　隨著(zhù)CDMA業(yè)務(wù)在去年實(shí)現盈利，中國電信(微博)(00728.HK)從今年年初就計劃向母公司(中國電信集團公司)收購CDMA網(wǎng)絡(luò )一事，終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　昨天，中國電信公布，將以845.9541億元人民幣的價(jià)格收購母公司除西藏自治區之外的30個(gè)省、市、自治區的若干CDMA網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)及相關(guān)負債，相關(guān)收購協(xié)議將于網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)交割日后立即生效。

　　公告顯示，根據協(xié)議，上市公司將于交割日起五個(gè)工作日內支付給集團255億元人民幣，最終對價(jià)的其余部分將于交割日之后滿(mǎn)五周年當日或之前支付。

　　中國電信的CDMA網(wǎng)絡(luò )收購自中國聯(lián)通(微博)。2008年，中國電信集團以662億元為對價(jià)向中國聯(lián)通和聯(lián)通新時(shí)空通信有限公司收購了由聯(lián)通新時(shí)空建設的CDMA網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)。之后，CDMA網(wǎng)絡(luò )的投資一直由集團負責，目前，中國電信的CDMA網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)升級并擴大至全國的覆蓋率，成為全球最大的CDMA網(wǎng)絡(luò )。

　　根據資料，2008年、2010年、2011年以及到2012年6月30日，除西藏外30個(gè)省、市及自治區的CDMA網(wǎng)絡(luò )資本開(kāi)支分別為532億元、268億元、215億元以及70億元。截至2012年3月31日，CDMA資產(chǎn)賬面總值為1112.06億元，相關(guān)負債為300.32億元。

　　中國電信上市公司一直采取“租賃”的方式使用CDMA網(wǎng)絡(luò )，并向集團繳納一定的費用，大約每年需要支付移動(dòng)服務(wù)收入的28%作為租賃費用。

　　根據中國電信中報，上半年收入達到1380億元人民幣，比去年同期增長(cháng)14.8%，扣除移動(dòng)終端銷(xiāo)售收入后，經(jīng)營(yíng)收入為人民幣1265.8億元，同比增長(cháng)11.2%。公司凈利潤為88.14億元，同比下降8.3%。

　　但移動(dòng)收入以及數據業(yè)務(wù)的增長(cháng)態(tài)勢明顯。其中，固話(huà)語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)下降至16.1%，移動(dòng)服務(wù)收入為人民幣425.56億元，同比增長(cháng)36.7%，移動(dòng)數據業(yè)務(wù)收入達人民幣192.67億元，同比增長(cháng)46.7%，移動(dòng)數據業(yè)務(wù)收入占移動(dòng)服務(wù)收入比重達到45.3%。

　　中國電信首席財務(wù)官吳安迪在之后的分析師會(huì )議上指出，由于中國電信的移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，收入大幅增長(cháng)，租賃費用已經(jīng)增加到183億元，在上市公司收購了母公司的CDMA資產(chǎn)之后，能節省大部分的租賃費用。收購完成之后，除了節省租賃費用之外，折舊及維護費用都會(huì )減少。

　　公告顯示，由于可以免除續期CDMA租約的必要，因而可以避免日后移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )容量租賃費率增加的風(fēng)險。

　　中國電信董事長(cháng)王曉初則表示，收購CDMA網(wǎng)絡(luò )的前期費用，即總價(jià)格的30%已經(jīng)準備就緒，剩下部分將以遞延方式支付，無(wú)需通過(guò)債務(wù)融資方式進(jìn)行收購。

　　中國電信上市公司向母公司收購CDMA資產(chǎn)，意味著(zhù)中國電信CDMA業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。早在2008年電信重組時(shí)，王曉初就計劃用2009到2011三年的時(shí)間實(shí)現移動(dòng)業(yè)務(wù)的盈利，到2011年上半年為止，中國電信已經(jīng)提前實(shí)現了盈利目標。

　　不過(guò)，中國電信的移動(dòng)業(yè)務(wù)仍面臨挑戰，特別是引入iPhone以及終端市場(chǎng)競爭加劇，讓中國電信不得不付出高額終端補貼，這給中國電信的短期發(fā)展帶來(lái)利潤壓力。