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A股再融資亂象盤(pán)點(diǎn):LED企業(yè)只融資不分紅

—— 政府的補貼幾乎成了企業(yè)利潤的主要來(lái)源,也變相催生了LED產(chǎn)業(yè)的‘虛假繁榮’
作者: 時(shí)間:2011-07-21 來(lái)源:OFWEEK 收藏

  在信貸政策愈發(fā)嚴厲的今天,從資本市場(chǎng)融資已儼然成為各家上市公司的首選融資渠道。為了能夠順利融資,各家公司自然地給投資者們編織出了諸多美好的未來(lái)設想,但這些設想有些可能是真的,有些卻可能是假的。

本文引用地址:http://dyxdggzs.com/article/121629.htm

  只見(jiàn)錢(qián)進(jìn)不見(jiàn)財出

  貔貅,中國古代神獸,是以財為食,有嘴無(wú)肛門(mén),能吞萬(wàn)物而從不泄。根據Wind數據統計,A股市場(chǎng)中也存有17只貔貅公司,代表公司是德豪潤達、兩家廠(chǎng)商。

  自2009年轉身進(jìn)入產(chǎn)業(yè),德豪潤達2010年拋出了募資15億元的計劃,再加上自有資金近1億元投向蕪湖德豪芯片、LED封裝、LED照明三個(gè)項目。今天夏天,德豪潤達再拋35億增發(fā)預案。公司稱(chēng),本次融資計劃將投入42.8億元用于投資蕪湖LED外延片生產(chǎn)線(xiàn)項目及補充流動(dòng)資金,項目建成達產(chǎn)后,將形成年產(chǎn)180萬(wàn)片4英寸LED外延片的產(chǎn)能。將新增年均營(yíng)業(yè)收入79.56億元,年稅后利潤15.87億元。

  項目前景不錯,融資也大手筆,但公司的業(yè)績(jì)卻未見(jiàn)起色。2010年年報顯示,公司凈利潤1.96億,在剔除2010年計入當期損益的3.95億政府補貼后,反而虧損近2億元;2011年一季度,公司凈利潤6541萬(wàn),而當期政府補貼卻高達1.33億,剔除政府補貼影響,主營(yíng)業(yè)務(wù)也依然虧損。

  貔貅本性是只進(jìn)不出,德豪潤達的傳統也是如此。據統計,自2004年上市時(shí)進(jìn)行過(guò)一次現金分紅外,在其余年份,德豪潤達徹底失憶了。

  相比,德豪潤達像個(gè)小弟,才是貨真價(jià)實(shí)的貔貅,其“圈錢(qián)”欲望極度強烈。2008~2011年這4年中,三安光電每年都拋出再融資方案。今年4月三安光電披露的募資計劃,擬公開(kāi)增發(fā)A股股票數量不超過(guò)2.1億股,募資不超過(guò)80億元,募集的資金全部用于安徽三安光電有限公司蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項目和安徽三安光電有限公司LED應用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目,兩項目合計總投資約為91.25億元。

  與德豪潤達一樣,三安光電的業(yè)績(jì)也是靠政府補貼支撐著(zhù)。僅在2010年,三安光電就收到各地政府補貼高達7.5億元,而2010年公司凈利才4.19億元。上市13年以來(lái),三安光電僅分紅2次,合計分紅1.43億元。

  “高額政府補貼已成為L(cháng)ED行業(yè)利潤的最大來(lái)源,以三安光電、德豪潤達等為代表,政府的補貼幾乎成了企業(yè)利潤的主要來(lái)源,也變相催生了LED產(chǎn)業(yè)的‘虛假繁榮’。”一位不愿透露姓名的電子元器件分析師指出。



關(guān)鍵詞: 三安光電 LED

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