光伏投資狂熱背后的“賣(mài)鏟人”

　　透支明天?

　　“精功科技有大單支撐，但是已經(jīng)被炒得太高了。”上海一家券商的新能源行業(yè)研究員向記者表示。

　　而有傳言稱(chēng)，一家具有游資背景的知名私募，在精功科技已經(jīng)大漲的情況下，仍然大舉殺入。

　　而目前精功科技的動(dòng)態(tài)市盈率，已經(jīng)達到252倍，即便以機構預測的0.9元左右的2011年業(yè)績(jì)計算，該股2011年的市盈率也有55倍之多。

　　而從另一方面而言，精功科技此輪股價(jià)爆發(fā)，可謂“正逢其時(shí)”。

　　10月29日，精功科技6071.94萬(wàn)股限售流通股解禁，而上述股權此前為該公司股改限售股，歸屬于上市公司控股股東精功集團有限公司以及公司高管孫建江和邵志明。

　　而解禁之時(shí)，精功科技股價(jià)僅在20元左右，在此后不到兩個(gè)月的時(shí)間，該股股價(jià)已經(jīng)翻番。

　　與此同時(shí)，精功科技的增發(fā)也已經(jīng)提上日程。

　　9月21日，精功科技提出定向增發(fā)方案，擬定向增發(fā)4650萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)5.82億元，投向太陽(yáng)能光伏裝備制造項目以及太陽(yáng)能多晶硅切片生產(chǎn)線(xiàn)技改項目，并用部分募集資金償還銀行貸款。而當時(shí)確定的增發(fā)底價(jià)僅為12.94元。

　　湘財證券研究員侯文濤向記者表示，多晶硅鑄錠爐毛利率比較高，但精功科技現在的產(chǎn)品結構中鑄錠爐占比還比較小。“他們準備將來(lái)完全轉型鑄錠爐，其他低毛利的設備不會(huì )有太多投入。”

　　而精功科技半年報反映的多晶硅片及鑄錠加工制造業(yè)的產(chǎn)品毛利率僅為5.49%。精工科技董秘黃偉明向記者表示，上述數據包括多晶硅片，而單獨的鑄錠爐產(chǎn)品，毛利率在30%左右。

　　而從精功科技三季報來(lái)看，此前該公司前十大流通股股東中，基本呈散戶(hù)化趨勢，前十大流通股股東中，僅有“長(cháng)城精選策略型特定多個(gè)客戶(hù)B0901”一個(gè)基金專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品，以及“華寶信托資金信托R2007ZX022”一個(gè)信托產(chǎn)品。

　　而除了上述兩家機構，以及處于第一大流通股股東的浙江省科技開(kāi)發(fā)中心外，精功科技前十大流通股股東全部為自然人，位列第二大流通股股東的自然人趙英，其持股量也不過(guò)67.72萬(wàn)股。

　　但隨著(zhù)精功科技此輪上漲，機構開(kāi)始蜂擁而入。

　　12月13日精功科技龍虎榜顯示，當日一家機構席位買(mǎi)入1404萬(wàn)元，位居買(mǎi)入榜的首位，而此時(shí)精功科技的股價(jià)已經(jīng)達到46.75元的高位。

　　而12月7日至12月9日之間，兩家機構席位也是聯(lián)手買(mǎi)進(jìn)超過(guò)4500萬(wàn)元，三個(gè)交易日精功科技區間漲幅達到23.65%。

　　亦有機構資金錯失好局。

　　2010年半年報顯示，信達澳銀領(lǐng)先增長(cháng)和華夏中小盤(pán)ETF，分別持有該公司327.73萬(wàn)股和53.85萬(wàn)股，而三季報時(shí)這兩只產(chǎn)品已經(jīng)從前十大流通股中隱去。

　　裝備之春

　　“精功科技和天龍光電是做爐子，耗材是奧克股份、恒星科技、新大新材，福星股份、蘇州固锝”。上海一家券商的新能源研究員向記者表示。

　　與精功科技業(yè)務(wù)類(lèi)似的，就是創(chuàng )業(yè)板新貴天龍光電。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶爐，2010年半年報顯示，該公司單晶爐實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.74億元，占據了該公司今年上半年1.82億元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕大部分。

　　天龍光電與精功科技走勢頗為相似，四季度以來(lái)，天龍光電也呈單邊上漲趨勢，區間漲幅達到31.68%。

　　天龍光電在2004年進(jìn)軍單晶硅生長(cháng)爐及鋸床等光伏上游硅料加工設備領(lǐng)域，目前占據了單晶爐市場(chǎng)份額的20%左右。

　　而該公司單晶爐的銷(xiāo)量，也由2006年的4臺上升至2009年的450臺，產(chǎn)品毛利率也由2006年的33.68%增長(cháng)至2009年的41.93%。

　　國都證券在其報告中表示，目前天龍光電單晶爐訂單已排至2011年6月份，“預計2011、2012年公司在募投擴建項目配合下銷(xiāo)量分別可增長(cháng)至850臺、1000臺”。