取暖家電需求旺盛 歐洲過(guò)冬危機能否成就行業(yè)長(cháng)期業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)？

　歐洲能源危機導致的過(guò)冬難問(wèn)題讓中國取暖家電上市企業(yè)走上投資“風(fēng)口”，但隨著(zhù)供需關(guān)系的變化，這股“風(fēng)口”還能持續多久？

　　彩虹集團(003023.SZ)在國內電熱毯行業(yè)處于龍頭地位，近一個(gè)月受二級市場(chǎng)追捧實(shí)現8個(gè)“漲停板”，但與其行業(yè)龍頭地位不相匹配的地方在于，彩虹集團目前對歐洲的出口業(yè)務(wù)仍在籌備起步階段。

　　主營(yíng)取暖家電的上市公司除了彩虹集團，還有萬(wàn)和電氣(002543.SZ)、海鷗住工(002084.SZ)、日出東方(603366.SH)等。當前市場(chǎng)投資者所關(guān)心的一個(gè)重要問(wèn)題是，歐洲過(guò)冬危機帶來(lái)的旺盛需求能否成為相關(guān)家電企業(yè)長(cháng)期的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)？

　　萬(wàn)和電氣相關(guān)負責人向南方財經(jīng)全媒體記者指出，“進(jìn)入秋季以來(lái)，歐洲市場(chǎng)需求大增，海外訂單大幅增加。今年三季度，萬(wàn)和電氣取暖設備銷(xiāo)售額超2000萬(wàn)元，同比增長(cháng)102%，目前還在加緊籌建新的生產(chǎn)線(xiàn)保障訂單生產(chǎn)?！?/p>

　　有金融機構家電行業(yè)分析師告訴南方財經(jīng)全媒體記者，“歐洲能源危機背景下，熱泵、取暖小家電需求有望持續升溫，但能否成為長(cháng)期性的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)則有待觀(guān)察，當前大多數取暖電器的生產(chǎn)技術(shù)含量并不高，相關(guān)企業(yè)應該抓住此次市場(chǎng)機遇發(fā)展核心科技，向智能化、低碳節能以及高端化的方向發(fā)展?！?/p>

　　取暖電器企業(yè)加大海外布局

　　10月14日，彩虹集團股價(jià)正處于氣勢如虹的階段，給深交所的回復函中回答了市場(chǎng)投資者關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　在海外業(yè)務(wù)方面，彩虹集團回復稱(chēng)，截至2022年6月底，電熱毯等家用柔性取暖產(chǎn)品實(shí)現海外銷(xiāo)售收入21萬(wàn)元，此外，目前在手訂單金額約133萬(wàn)元，合計占上一年度公司營(yíng)業(yè)總收入比例僅為0.13%。

　　雖然是電熱毯領(lǐng)域的業(yè)內龍頭，但彩虹集團的產(chǎn)品以國內銷(xiāo)售為主。今年在歐洲市場(chǎng)的旺盛需求下，才組建了海外市場(chǎng)開(kāi)拓部門(mén)和服務(wù)團隊，從事產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)，但單張訂單數量低，總體金額小，未對公司收入產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

　　與此相同，近日有投資者向長(cháng)虹美菱(000521.SZ)提問(wèn)，歐洲近來(lái)熱銷(xiāo)空氣能熱泵、電熱毯，而公司這二款產(chǎn)品最近產(chǎn)銷(xiāo)情況如何？

　　對此，長(cháng)虹美菱10月18日在投資者互動(dòng)平臺表示，公司空氣能熱泵、電熱毯產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的比重很低，上述產(chǎn)品未對外出口。

　　換言之，作為海外業(yè)務(wù)的新入局者，彩虹集團、長(cháng)虹美菱能否在此次歐洲市場(chǎng)風(fēng)口中分一杯羹，成為市場(chǎng)投資者重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

　　據海關(guān)總署的統計數據，2022年1-8月中國家電行業(yè)出口額同比下降8.6%，但取暖小家電品類(lèi)總出口額143.7億元，同比增加21.4%；其中，向歐洲(俄羅斯除外)出口額共51.3億元，同比增加29.8%，歐洲出口同比增速高于大盤(pán)主要原因是由風(fēng)扇式和其他對流式加熱器，以及電暖毯高速增長(cháng)驅動(dòng)。

　　廣東世聯(lián)電器公司是一家主要做出口業(yè)務(wù)的取暖家電企業(yè)，今年以來(lái)取得了業(yè)績(jì)的明顯增長(cháng)?！拔覀兤髽I(yè)是外向型生產(chǎn)企業(yè)，95%以上都是出口產(chǎn)品，今年出口歐洲電暖器比去年增長(cháng)30%，從5月到10月出口增幅一直都比預期要更好?！笔缆?lián)電器營(yíng)銷(xiāo)部總經(jīng)理卜志明告訴記者。

　　實(shí)際上，中國是全球最大的取暖小家電市場(chǎng)，歐美地區則主要以暖通空調方式取暖。Euromonitor數據，2021年中國、西歐、東歐地區取暖小家電市場(chǎng)規模分別為21.4億美元、13.0億美元、4.1億美元，占全球比重分別為31.6%、13.1%、6.1%。

　　歐洲在能源危機和天氣干旱雙重因素影響下，天然氣和電力價(jià)格漲幅明顯。歐盟統計局數據顯示，截至2022年7月，歐盟能源價(jià)格通脹年增長(cháng)率達38.3%。

　　在電費和天然氣大幅漲價(jià)的情況下，相對于功率較高、能耗較高的暖通空調而言，價(jià)格便宜耗電量低的電熱毯、電暖器受到歐洲人的青睞。

　　據英國一家媒體計算，一條額定功率為100瓦的電熱毯開(kāi)一整晚(約8小時(shí))，所需電費僅為0.42英鎊，耗電程度僅為暖通空調的十分之一。

　　據中國家用電器協(xié)會(huì )數據，2022年以來(lái)，多數家電產(chǎn)品對歐洲出口額呈下降態(tài)勢，但取暖類(lèi)家電產(chǎn)品，比如電熱毯、電暖器、電熱水器對歐洲出口實(shí)現強勁增長(cháng)，其中電熱毯以97%的增速引領(lǐng)其他品類(lèi)。

　　不過(guò)，取暖家電在歐洲市場(chǎng)的第一輪需求熱潮正在接近尾聲。

　　歐洲最冷的月份通常出現在11月、12月以及1月，商家通常會(huì )在11月前就備好貨物?！皬囊酝?jīng)驗來(lái)看，取暖家電生產(chǎn)的季節性非常明顯，在歐洲等海外市場(chǎng)，一般是從4月份后開(kāi)始訂單需求增加，8月-10月份則到達高峰，此后因為物流、銷(xiāo)售也需要時(shí)間，訂單量會(huì )逐漸下滑，今年行情比較好，10月份還有商家在追加訂單?！币患胰A南的取暖家電企業(yè)的銷(xiāo)售主管告訴記者。

　　一方面，對于上游生產(chǎn)企業(yè)而言，取暖電器最旺盛的需求時(shí)點(diǎn)或已經(jīng)過(guò)去；另一方面，則是更多家電企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，正在擴充產(chǎn)能加大布局。供需關(guān)系的變化，也成為取暖家電企業(yè)在二級市場(chǎng)投資熱度下降的原因之一。

　　彩虹集團表示，在產(chǎn)能方面，2021年度公司電熱毯產(chǎn)量達到700萬(wàn)條以上。公司正加快生產(chǎn)，減輕和彌補前期因高溫限電、疫情封控造成的階段性產(chǎn)量損失。在海外業(yè)務(wù)方面，公司在亞馬遜上架試銷(xiāo)產(chǎn)品運抵亞馬遜海外倉，正在努力開(kāi)拓出口市場(chǎng)。

　　巨星科技(002444.SZ)近期在回復投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司一直通過(guò)歐洲銷(xiāo)售渠道銷(xiāo)售暖爐、壁爐、取暖器等產(chǎn)品，滿(mǎn)足歐洲居民的取暖需求。近期上述產(chǎn)品訂單取得較快增長(cháng)，公司正加大備貨以滿(mǎn)足歐洲居民需求。

　　取暖電器技術(shù)門(mén)檻有待提高

　　電熱毯行業(yè)因為近年來(lái)國內需求增長(cháng)速度不明顯，技術(shù)發(fā)展緩慢，產(chǎn)品更新?lián)Q代較少，在市場(chǎng)上一度被認為是“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。

　　據第三方機構數據，2021年中國電熱毯市場(chǎng)達5000億元，但國內有超過(guò)200家生產(chǎn)廠(chǎng)家，行業(yè)競爭十分激烈，產(chǎn)業(yè)格局較為分散，即便是行業(yè)龍頭彩虹集團，近年來(lái)在國內的市場(chǎng)占有率僅為11%左右，而且電熱毯行業(yè)整體技術(shù)壁壘不高，缺乏創(chuàng )新動(dòng)力。

　　從我國取暖產(chǎn)品整體行業(yè)來(lái)看，根據取暖效用可以將產(chǎn)品分為兩大類(lèi)，即局部供暖和全屋供暖，其中全屋供暖有暖氣、地暖、壁掛爐、暖通空調、空氣源熱泵等取暖產(chǎn)品，局部供暖則主要是電熱毯、取暖器以及電熱暖手器等取暖小家電。

　　在取暖產(chǎn)品的選擇上，消費者的關(guān)注點(diǎn)主要在于售價(jià)和功率。

　　與歐洲消費者的需求偏好類(lèi)似，電熱毯等取暖小家電在國內市場(chǎng)的競爭力，主要原因在于使用功率和零售價(jià)遠低于其他取暖方式，比如電熱毯的售價(jià)普遍在100-300元之間，制熱功率在60W-100W之間，而暖通空調則需要1500元以上，制熱功率在1200W以上。

　　也因此，雖然電熱毯的技術(shù)水平、取暖效果不如暖通空調等，但憑借著(zhù)較為低廉的使用成本，在市場(chǎng)仍有一定受眾群體。

　　在技術(shù)儲備方面，彩虹集團在今年9月的投資者調研會(huì )議上表示，公司的核心技術(shù)包括雙層螺旋發(fā)熱線(xiàn)、發(fā)熱線(xiàn)高性能熔融材料、全線(xiàn)路安全保護等。但記者梳理發(fā)現，早在2020年，彩虹集團已經(jīng)宣稱(chēng)要自主研發(fā)國際領(lǐng)先的PTC發(fā)熱線(xiàn)技術(shù)以替代傳統的雙層螺旋發(fā)熱線(xiàn)技術(shù)，目前尚未看到該項技術(shù)的進(jìn)展情況。

　　盤(pán)古智庫高級研究員江瀚認為，“生產(chǎn)電熱毯和取暖器的技術(shù)門(mén)檻并不高，大部分的電器類(lèi)企業(yè)都可以生產(chǎn)，雖然有市場(chǎng)的整體風(fēng)口在進(jìn)行驅動(dòng)，但是由于很多中小企業(yè)也可以提供這一方面的服務(wù)，從而導致了頭部公司本身的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢并不強?！?/p>

　　隨著(zhù)時(shí)代發(fā)展變化，消費者對電熱毯產(chǎn)品的需求也從原本的經(jīng)濟耐用逐漸轉向環(huán)保健康、時(shí)尚美觀(guān)、個(gè)性化等方面，一些高新技術(shù)和新材料被運用于電熱毯等取暖產(chǎn)品，行業(yè)往高端化、多功能化、智能化的發(fā)展趨勢明顯。

　　實(shí)際上，彩虹集團也意識到需要差異化、精細化發(fā)展，近期在投資者調研會(huì )上表示電熱毯產(chǎn)品從早期的排潮御寒滿(mǎn)足基本取暖需求，向睡眠質(zhì)量監測、抗菌除螨、局部空氣微調節等功能化、多樣化方向發(fā)展。

　　中研普華發(fā)布的相關(guān)報告顯示，取暖器產(chǎn)品在特色功能的研發(fā)上越來(lái)越精進(jìn)與貼合各種消費場(chǎng)景，例如傾倒斷電、恒溫、定時(shí)開(kāi)關(guān)遙控、智能控制、浴室可用防水性強、小巧便攜等等都在逐漸成為標配功能，具備冷暖風(fēng)、凈化、加濕等更多功能于一體的產(chǎn)品，極大地滿(mǎn)足了各類(lèi)顧客的需求點(diǎn)。

　　海外市場(chǎng)的增長(cháng)潛力如何？

　　短期來(lái)看，取暖電器產(chǎn)品在海外市場(chǎng)供不應求，長(cháng)期來(lái)看，這種需求是否有持續增長(cháng)的可能性？

　　此次歐洲能源危機的情況特殊，具有一定的偶然性。

　　銀河證券分析認為，歐洲化石能源自給率極低、高度依賴(lài)俄羅斯進(jìn)口。根據BP(英國石油)數據，2021年歐洲有49%的天然氣來(lái)自俄羅斯。俄烏沖突造成歐洲能源成本急劇攀升，高電價(jià)沖擊工業(yè)及居民用電。

　　此次危機暴露了歐洲本身能源結構的脆弱性，歐洲能源結構轉型迫在眉睫。為了應對愈演愈烈的能源危機，歐洲在10月18日正式推出“能源系統數字化”計劃，以改變對俄羅斯化石燃料的依賴(lài)，該計劃要求于2030年底之前在基礎設施領(lǐng)域投資5650億歐元(約合人民幣3.9萬(wàn)億元)，涉及太陽(yáng)能、新能源汽車(chē)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　短期來(lái)看，對于居民而言，電熱毯這類(lèi)局部取暖產(chǎn)品屬于臨時(shí)性措施，歐洲消費者可能選用取暖效果更好的替代產(chǎn)品，比如熱泵、暖通空調等，電熱毯的需求增長(cháng)速度或將放緩。

　　長(cháng)期來(lái)看，歐盟及德國、法國等多國政府正在尋求多種途徑方式解決能源危機，高電價(jià)問(wèn)題或有希望得到緩解。此外，電熱毯屬于耐用消費品，折舊周期較長(cháng)，近兩年一次性需求的集中釋放，未來(lái)5年內的需求可能會(huì )明顯減少。

　　與電熱毯相比，熱泵的發(fā)展前景更為明確。根據HARP統計，2017年歐洲地區熱泵在供暖結構中占比僅5%，目前歐洲各國補貼鼓勵熱泵產(chǎn)品，按照計劃未來(lái)5年內將安裝1000萬(wàn)臺熱泵。

　　作為全球最大的熱泵消費國和出口國，我國的熱泵產(chǎn)能占據全球的20%，去年的出口市場(chǎng)規模達到了近50億元，預計今年將突破100億元。

　　熱泵產(chǎn)品也正在成為美的集團(000333.SZ)出口的重要增長(cháng)極。美的今年上半年財報顯示，其熱泵產(chǎn)品出口額同比增長(cháng)超過(guò)200%，出口規模位列中國熱泵行業(yè)第一。截至今年10月初，美的生活電器取暖類(lèi)產(chǎn)品在歐洲主要國家德國、法國、英國的銷(xiāo)售同比增幅在20%左右，同比往年有較好的增長(cháng)。

　　據了解，美的旗下樓宇科技計劃在意大利投資新建生產(chǎn)研發(fā)基地，總投資達6000萬(wàn)歐元，其中包括熱泵生產(chǎn)研發(fā)中心，熱泵年產(chǎn)能30萬(wàn)臺，預計將于2024年二季度投產(chǎn)。

　　招商證券近期研報指出，熱泵設備較高的初始投資以及消費者對短期利益的相對看重阻礙了熱泵滲透率的提升，但在歐洲政策補貼催化和能源價(jià)格上漲背景下具有發(fā)展空間。熱泵產(chǎn)品單價(jià)較高，高度依賴(lài)于政策補貼和替代方案的能源價(jià)格，若后續補貼退坡，或天然氣、煤炭等傳統能源價(jià)格大幅回落，其經(jīng)濟性下降或將導致需求下滑。