高庫存和低需求，PC供應鏈可能需要一年時(shí)間才能恢復
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來(lái)源：由半導體產(chǎn)業(yè)縱橫編譯自digitimes
游戲和商業(yè)領(lǐng)域無(wú)法填補出貨量缺口上游 CPU 和 GPU 制造商對 PC 市場(chǎng)的保守前景也影響了新平臺的發(fā)布時(shí)間表。隨后，上游代工界傳出訂單減少、出貨延遲的傳聞。各大PC品牌今年以來(lái)已經(jīng)多次調整年度出貨目標，降幅越來(lái)越大。除了 Chromebook，筆記本電腦、臺式機和顯示器也都出現了大幅下滑，因為游戲和商業(yè)領(lǐng)域的緩慢需求無(wú)法填補消費市場(chǎng)留下的空白。多家企業(yè)已向供應鏈表示，庫存清倉目標已延長(cháng)至 3 個(gè)季度。正如供應鏈傳聞的那樣，聯(lián)想 2022 年 Chromebook 出貨量同比下降超過(guò) 50%。與 Windows 筆記本一樣，由于本地優(yōu)勢，希望將降幅保持在 10% 以下。然而，整體 PC 的降幅已達到 15%。惠普也面臨著(zhù)類(lèi)似的情況，消費者筆記本電腦的出貨量每年下降超過(guò) 20%。盡管惠普完全致力于提高游戲和高級商業(yè)模式的百分比，但出貨量沒(méi)有增長(cháng)，今年的整體 PC 出貨量卻下滑了 15%。華碩的筆記本電腦出貨量在 2021 年達到 2000 萬(wàn)臺。供應鏈消息人士最近暗示，華碩已經(jīng)降低了所有生產(chǎn)線(xiàn)的出貨量。2022 年P(guān)C的年度出貨量可能會(huì )下降到 16-17 百萬(wàn)臺，其中主板的出貨量和利潤下降幅度更大。其他 PC 出貨量也出現大幅下調，因為游戲和商業(yè)需求沒(méi)有像預期的那樣爆炸式增長(cháng)。華碩的庫存超過(guò)67.8億美元在宏碁和華碩公布最新季度業(yè)績(jì)和展望后，市場(chǎng)預測下半年全球PC市場(chǎng)將迎來(lái)淡季旺季，2023年上半年可能不會(huì )有起色。華碩 2022年第二季度的利潤下降了 80%，庫存增加達到新臺幣 2061 億元（67.9 億美元）。庫存周轉時(shí)間也增加至 180 天，高于2022年第一季度的 154 天和2021年第二季度的 114 天。這意味著(zhù)產(chǎn)品賣(mài)得不好，清庫存需要更長(cháng)的時(shí)間。7月份，華碩營(yíng)收為367.52億元新臺幣，環(huán)比下降33.72%，同比下降2.18%。宏碁第二季度庫存為新臺幣 634.42 億新臺幣（合 20.7 億美元），與 2022 年第一季度相比減少新臺幣 4.17 億美元。盡管存貨價(jià)值下降，但存貨周轉時(shí)間也有所增加，從一季度末的 79 天增加到 89.1 天。7月，宏碁營(yíng)收174.58億元，環(huán)比下降43.58%，同比下降33.11%。
庫存在收入中的百分比，PC 供應鏈部門(mén)
來(lái)源：彭博社，DIGITIMES Asia 編譯，2022 年 8 月
主要品牌訂單放緩標志著(zhù)旺季乏善可陳仁寶是全球第二大筆記本電腦 ODM，在因大陸疫情封鎖而在第二季度遭遇出貨量低點(diǎn)后，預計第三季度將實(shí)現兩位數的增長(cháng)。然而，隨著(zhù)第三季度的表現日益疲軟，這一估計已下滑至個(gè)位數。除了受到蘋(píng)果 MacBook 訂單保護的廣達外，緯創(chuàng )和英業(yè)達都傾向于更保守的 22 年第三季度前景。很多ODM期盼的下半年旺季已經(jīng)落空。主要原因是品牌需求明顯放緩。業(yè)內分析指出，產(chǎn)品在海上數周終于落地后，零售市場(chǎng)發(fā)現預期需求不存在，導致庫存回流到品牌工廠(chǎng)。就連原本對市場(chǎng)頗有信心的戴爾，也暫停了零部件訂單，大幅減少ODM出貨量。戴爾有兩個(gè)主要的 ODM，仁寶和緯創(chuàng )，其中仁寶首當其沖。盡管緯創(chuàng )資通不是訂單減少的一部分，但它已經(jīng)感受到了影響。因此，其第三季度前景已從持續增長(cháng)轉向保持水平甚至下降。仁寶CEO Martin Wong指出，往年2021年上半年筆記本出貨量與下半年筆記本出貨量的比例在45比55左右，2022年是50比50。他補充說(shuō)，過(guò)去，上游和下游部門(mén)在出貨量方面的預測不同。然而，今年雙方就年度出貨量達成了罕見(jiàn)的協(xié)議，預計與 2021 年相比將下降 20%。對于 2023 年，Wong 保持著(zhù)同樣保守的態(tài)度。他認為其中涉及很多變數，其中最大的變數就是通貨膨脹。這涉及到品牌的庫存情況，有的已經(jīng)備貨5個(gè)月。庫存清倉壓力大，上半年普遍處于淡季，反彈可能要到2023年下半年才會(huì )出現。行業(yè)能否在 22 年第四季度反彈仍是未知數。英特爾的預測稱(chēng)，第三季度是最黑暗的時(shí)刻，第四季度將是隧道盡頭的光明。這一預測得到了Wong的支持。這一預測是否會(huì )成真還需要觀(guān)察。主要因素將是西方市場(chǎng)的購買(mǎi)力。從目前的品牌銷(xiāo)量來(lái)看，還遠不夠樂(lè )觀(guān)。需求下降導致IC設計部門(mén)被庫存燒毀IC設計行業(yè)也面臨客戶(hù)需求急劇逆轉和庫存快速上升的問(wèn)題。上半年，IC行業(yè)寄希望于高水平的商業(yè)和游戲模式能夠提高出貨的質(zhì)量和數量，從而為IC設計行業(yè)帶來(lái)增長(cháng)。在最壞的情況下，它至少應該保持運行的基礎。然而，一系列負面經(jīng)濟因素以及此前物流問(wèn)題解除后終端用戶(hù)需求的明朗化，表明PC和筆記本電腦應用全面下滑。實(shí)際上，IC設計界在2022年初已經(jīng)普遍認識到，即使最終用戶(hù)的實(shí)際需求保持穩定，也不可能出現像2021年那樣的IC需求高峰。此外，眾所周知2021年全年客戶(hù)超訂情況嚴重。因此，行業(yè)對于年度出貨量預估已經(jīng)相對保守。盡管如此，即使是 IC 設計行業(yè)也沒(méi)有預見(jiàn)到 2022 年的需求會(huì )出現如此放緩。之前相對保守的前景顯然不夠保守，導致公司進(jìn)一步下調了出貨目標。許多供應商承認，早在 2021 年下半年 Chromebook 銷(xiāo)量開(kāi)始走弱時(shí)，他們就已經(jīng)與客戶(hù)討論過(guò)是否要逐步調整庫存。然而，一方面，由于物流問(wèn)題，很多零售渠道仍然無(wú)法獲得足夠的庫存。這意味著(zhù)在物流過(guò)程中存在大量隱藏庫存，無(wú)法對實(shí)際終端用戶(hù)市場(chǎng)進(jìn)行合理評估。另一方面，高端機型，尤其是商務(wù)筆記本的需求持續增長(cháng)。這讓整個(gè)供應鏈產(chǎn)生了一種期望，即高端車(chē)型的增長(cháng)可以彌補消費者車(chē)型需求的減少，這也是他們沒(méi)有盡快進(jìn)行庫存調整的原因。在確認旺季表現不佳的情況下，總體而言，IC設計部門(mén)目前處于幫助客戶(hù)清庫存并與上下游供應商重新協(xié)商訂單規模、交貨日期和價(jià)格的階段。目的是為風(fēng)暴過(guò)去后的再生做準備。IC設計部門(mén)已將庫存清倉時(shí)間安排在2個(gè)季度左右，希望在2022年底前完成清倉，2023年恢復正常的需求周期。即便如此，這個(gè)目標仍然難以實(shí)現。如果 2022 年開(kāi)學(xué)和假期的銷(xiāo)售數字沒(méi)有反彈，庫存的清盤(pán)速度將較慢。從客戶(hù)端來(lái)看，市場(chǎng)要到 2023 年下半年才能恢復。更重要的是，2023年的年出貨量只會(huì )和2022年差不多。終端用戶(hù) PC 品牌、制造商和組件市場(chǎng)都籠罩在悲觀(guān)的迷霧中。實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)，在 PC 龍頭英特爾發(fā)布最新業(yè)績(jì)和展望后，幾乎可以肯定 PC 市場(chǎng)明年將處于低谷。清庫存將創(chuàng )造一個(gè)價(jià)格折扣司空見(jiàn)慣的市場(chǎng)。
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