3G：電信投資的晴雨表

　　電信行業(yè)投資現狀

　　中國電信業(yè)的固定資產(chǎn)投資在“十五”期間每年均超過(guò)2000億元。中國電信業(yè)投資經(jīng)歷了2000年的較快增長(cháng)，在2001年達到峰值，2002年下降幅度較大，2003年由于寬帶、CDMA、PHS、無(wú)線(xiàn)通信設備投資的大幅增長(cháng)，又出現小幅回升，近兩年維持在2000億元略多的水平?？v觀(guān)5年來(lái)行業(yè)投資總額的變化，2002年以后就沒(méi)有達到其2001年時(shí)的最高水平。這主要是由于電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)正處于結構調整期，新一代網(wǎng)絡(luò )應用尚未啟動(dòng)，在已經(jīng)具備較大規模的網(wǎng)絡(luò )覆蓋條件下，電信業(yè)投資主要是根據用戶(hù)的發(fā)展進(jìn)行必要的網(wǎng)絡(luò )擴容，因此投資需求整體上呈現相對穩定的態(tài)勢。

　　2005年，中國穩健務(wù)實(shí)地推動(dòng)了第三代移動(dòng)通信的發(fā)展，3G現場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)試驗已經(jīng)完成，把世界上很多重要廠(chǎng)商、三種主流網(wǎng)絡(luò )標準的系統集中在一起，進(jìn)行了功能和互聯(lián)互通測試，為下一步推動(dòng)

　　為大家所看好的2006年也并未成為電信投資的春天。由于3G牌照的延期發(fā)放，中國的電信市場(chǎng)對3G的投資大大縮水，預計會(huì )從目前的47億美元減少到26億美元。這導致電信設備商日子難過(guò)，首信、金鵬等曾經(jīng)年銷(xiāo)售額達一兩百億的設備商去年都慘淡經(jīng)營(yíng)，華為、中興的相當收入也來(lái)自海外；而TD-SCDMA設備廠(chǎng)商更是幾乎顆粒無(wú)收。

　　從2007年來(lái)看，設備商情況也不容樂(lè )觀(guān)。根據相關(guān)報道，投行小摩(摩根大通)在會(huì )晤運營(yíng)商后發(fā)表分析報告認為，內地最快在下半年才會(huì )增發(fā)移動(dòng)牌照，也即3G牌照，隨之電信業(yè)的重組也會(huì )延遲至發(fā)牌后才進(jìn)行。這樣，預計今年除TD-SCDMA商用試驗網(wǎng)外，不可能有特別大規模的3G投資建設，而聯(lián)通在其年度工作會(huì )議中也已經(jīng)明確提出“今年將嚴格控制投資規?！?；中國移動(dòng)也在其年度工作會(huì )議中指出，要合理確定投資方向和規模。

　　以前推遲引入3G，主要考慮的是技術(shù)因素。但是此次推遲，可能更多的是由不同運營(yíng)商之間存在利益糾紛產(chǎn)生。隨著(zhù)中國電信和中國網(wǎng)通加入3G運營(yíng)商行列，連同移動(dòng)和聯(lián)通，中國引入3G后，運營(yíng)商可能將達到4家。每個(gè)運營(yíng)商都有自己的角度和利益。此外，推遲引入3G，還可以給TD-SCDMA標準的開(kāi)發(fā)者提供更多的時(shí)間，解決存在的所有技術(shù)漏洞，以確保3G服務(wù)運行的穩定。

　　電信運營(yíng)商投資焦點(diǎn)

　　——3G及其發(fā)展狀況

　　相對第一代模擬移動(dòng)通信(1G)和第二代GSM、CDMA等數字移動(dòng)通信(2G)，第三代移動(dòng)通信是指將無(wú)線(xiàn)通信與互聯(lián)網(wǎng)等多媒體通信結合的新一代移動(dòng)通信系統。它能夠處理圖像、音樂(lè )、視頻流等多種媒體形式，提供包括網(wǎng)頁(yè)瀏覽、電話(huà)會(huì )議、電子商務(wù)等多種信息服務(wù)。從全球范圍來(lái)看，截止到2005年，全球 3G用戶(hù)數已達6400萬(wàn)到6500萬(wàn)左右，其中基于CDMA2000技術(shù)的用戶(hù)數已經(jīng)超過(guò)了6200萬(wàn)，基于WCDMA標準的用戶(hù)大概在175萬(wàn)戶(hù)左右。從運營(yíng)3G來(lái)說(shuō)，全球三十個(gè)國家已經(jīng)上了3G服務(wù)，其中運營(yíng)商總共是56個(gè)，而且這一系列的數字還在持續地不斷增長(cháng)。日本作為全世界最早啟動(dòng)3G技術(shù)的國家之一，它的3G網(wǎng)絡(luò )覆蓋率已達99.7%。94%的2G用戶(hù)已過(guò)渡到3G，這個(gè)比例也是全世界最高的。

    讓我們把視角轉回國內。1998年6月30日，中國電信科學(xué)技術(shù)研究院(大唐電信集團的前身)代表中國將TD-SCDMA標準提交到國際電聯(lián)，一年后，中國提交的TD-SCDMA技術(shù)被國際電聯(lián)批準為第三代移動(dòng)通信國際標準。時(shí)至今日，我們已經(jīng)在以TD-SCDMA標準誕生為標志的我國3G發(fā)展之路上走過(guò)了8個(gè)年頭。在這喜憂(yōu)相伴、風(fēng)雨相隨的八年中，人們由最初對3G的一無(wú)所知到今天的推崇和積極推動(dòng)。這一方面是由于3G強大功能對廣大用戶(hù)和消費者的吸引力；另一方面，更為直接的原因是由于3G產(chǎn)業(yè)本身所蘊涵的巨大的經(jīng)濟利益潛力和廣闊的發(fā)展空間，這對于3G技術(shù)的開(kāi)發(fā)者、設備制造商和運營(yíng)商來(lái)說(shuō)無(wú)疑是更為至關(guān)重要的，因此他們勢必要為未來(lái)利益的實(shí)現而積極推動(dòng) 3G的發(fā)展。此外，對于政府來(lái)說(shuō)未來(lái)的3G技術(shù)和現今的2G技術(shù)相比，就如同今天的彩色電視機與曾經(jīng)的黑白電視機相比一樣，其對于國民經(jīng)濟發(fā)展的帶動(dòng)效果，以及對于人民群眾生活水品提高的促進(jìn)效果都是不言而喻的。因此，我國政府對于3G的發(fā)展同樣采取了在政府規范下大力支持的原則(這主要體現在政府歷年來(lái)對3G的投資狀況和3G照牌的發(fā)放等問(wèn)題上)。

　　據統計，在中國目前4.55億的手機用戶(hù)中，大約有0.8億用戶(hù)有升級到3G的意愿，但是由于3G牌照發(fā)放的推遲，他們將不得不等待到2008年，才有可能享用到完整的3G服務(wù)。

　　盡管運營(yíng)商已經(jīng)在一些大城市開(kāi)始試運行3G業(yè)務(wù)，并宣稱(chēng)已經(jīng)能夠提供完全的3G 服務(wù)，但是在取得3G牌照前，他們不能前進(jìn)一步。TD-SCDMA正在進(jìn)行新一輪測試，新一輪測試將不僅僅測試網(wǎng)絡(luò )的語(yǔ)音通話(huà)能力，更多地是運營(yíng)3G數據業(yè)務(wù)。測試結束早晚將決定3G牌照發(fā)放時(shí)間。

　　我國主要運營(yíng)商對3G的投資

　　無(wú)論是從總體上來(lái)說(shuō)，還

　　影響我國運營(yíng)商3G投資的主要因素

　　一般來(lái)說(shuō)，影響決策者選擇投資與否的因素不外乎以下幾個(gè)方面：一是投資需要的費用，這里主要是指在經(jīng)濟上的花費；二是投資可能帶來(lái)的收益，主要包括企業(yè)利潤的增加以及市場(chǎng)占有率的擴大、企業(yè)影響力的增加等；三是投資回歸期的長(cháng)短；四是投資風(fēng)險的大小。

　　就我國的3G產(chǎn)業(yè)而言，運營(yíng)商在3G投資上的花費除牌照費用、網(wǎng)絡(luò )建設投資外，還包括網(wǎng)絡(luò )維護、銷(xiāo)售及市場(chǎng)、用戶(hù)關(guān)愛(ài)及計費、IT管理服務(wù)等費用。按Gartner測算，3G基礎設施建設成本為206.5美元／用戶(hù)?；A設施成本包括：無(wú)線(xiàn)通信接入網(wǎng)、主干線(xiàn)、傳輸網(wǎng)絡(luò )和服務(wù)網(wǎng)絡(luò )等(其中無(wú)線(xiàn)通信接入網(wǎng)占總投資比例的70%，其他三部分網(wǎng)絡(luò )投資約占30%)?？偠灾?，中國的3G投資將是巨大而持久的，即使分批投資，對運營(yíng)商的資金壓力也是非常巨大的。對于投資的收益方面，由于我國市場(chǎng)需求潛力巨大，加之中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，人們消費水平的不斷提高，因此幾乎沒(méi)有人愿意相信投資于中國的3G市場(chǎng)將無(wú)利可圖。但與此同時(shí)，3G產(chǎn)業(yè)的投資回歸期較長(cháng)，其原因主要是由于基礎設施建設、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)以及日常維護管理費用的持高不下。投資者都將無(wú)一例外地經(jīng)歷這樣一個(gè)階段：投資初期的虧損——中期盈虧的反復——后期的盈利。而3G 的投資風(fēng)險則正是來(lái)源于投資初期的巨大花費和長(cháng)時(shí)間虧損，這使得那些對3G風(fēng)險估計不足或是缺乏強有力經(jīng)濟支持的運營(yíng)商很難從資金匱乏和負債累累的困境中擺脫出來(lái)。此外，技術(shù)的發(fā)展程度、政府的政策支持以及人們的消費水平都是投資風(fēng)險的重要影響因素。