中國電子分食熊貓：信息和家電業(yè)務(wù)再尋投資者
——
加入技術(shù)交流群
4月9日，南京市國資委與CEC、江蘇省國信資產(chǎn)管理集團有限公司(下稱(chēng)"江蘇國信")簽署協(xié)議，共同投資成立南京電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司(下稱(chēng)"南京電子")。
南京電子注冊資本為10億元，CEC占70%的股權，南京市國資委占15%的股權，江蘇國信占15%的股權。其中，南京市國資委以南京熊貓電子集團有限公司(下稱(chēng)熊貓集團)、南京華東電子集團有限公司、南京金寧電子集團有限公司和南京科瑞達電子裝備有限公司等4家公司的全部股權作為出資。
盡管三方簽署的協(xié)議尚需報江蘇省政府、南京市政府等部門(mén)批準，但CEC人士坦言"只是程序問(wèn)題"。至此，熊貓集團等4家南京國企及旗下上市公司南京熊貓(600775)、華東科技(000727)等的實(shí)際控制人均變?yōu)镃EC。
不過(guò)，對于旨在"打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈"的CEC來(lái)說(shuō)，入主南京4家國企后的整合之路才剛剛開(kāi)始。CEC內部人士透露，重組的最大難題，在于熊貓集團旗下眾多產(chǎn)業(yè)與CEC重合。
CEC曲折入主
CEC介入南京電子信息企業(yè)的重組始于2004年底。當時(shí)，楊曉堂主政下的CEC與其時(shí)的南京市國資辦簽訂重組協(xié)議，CEC入股南京長(cháng)江機器集團有限公司和南京電子管廠(chǎng)。據稱(chēng)，這次重組的結果讓南京市政府方面比較滿(mǎn)意。
2005年，楊曉堂如法炮制。當年6月30日，CEC與南京市國資委簽署協(xié)議，南京市國資委委托CEC履行出資人職責，重組管理熊貓集團、華東電子等4家南京地方國企。
但此次重組并不順利。之后，因CEC高層調整等原因，2006年10月，一度傳出消息稱(chēng)重組之事“要黃掉了”。
據記者了解，由于國務(wù)院國資委對于CEC與地方國企的這種重組思路比較看重，在國資委的推動(dòng)下，去年年底，南京市國資委開(kāi)始與CEC重新談判。
南京國資委綜合處有關(guān)人士則對記者表示，“這中間牽扯了太多的因素，特別是3大資產(chǎn)管理公司和商業(yè)銀行在幾家企業(yè)都持有不同的股份，重組需要經(jīng)過(guò)他們的同意，各種手續辦下來(lái)，時(shí)間就接近兩年時(shí)間?！?
至于CEC入主的成本，CEC集團辦公室有關(guān)人士表示，“在兩年的托管基礎上，這次CEC的注資規模并不大?！?
熊貓難題
接近南京國資委的人士透露，CEC此番與南京四國有企業(yè)的重組，最大的難題就出在熊貓集團上。
資料顯示，始創(chuàng )于1936年的熊貓集團，十五期間累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1200億元，利潤總額33.7億元，利稅67.5億元，銷(xiāo)售收入平均每年增長(cháng)21.7%。
熊貓集團復雜的產(chǎn)權結構，成為重組的第一道門(mén)檻。熊貓集團2003之前的債轉股，使得眾多的銀行和華融、信達、長(cháng)城等資產(chǎn)管理公司都成為其股東，中間協(xié)調成本較大。
根據熊貓集團旗下上市公司南京熊貓4月12日發(fā)布的公告，華融、長(cháng)城和信達三家資產(chǎn)管理公司分別持有熊貓集團36.84%、6.31%和0.66%的股份，中國建設銀行則占有熊貓集團8.21%的股權。
上述接近南京市國資委人士透露，由于資產(chǎn)管理公司和銀行利益訴求與CEC存有分歧，因此，此次南京電子只包含了南京市國資委旗下三家公司——南京新港開(kāi)發(fā)總公司和南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)(控股)有限公司，以及江蘇省國信資產(chǎn)管理集團有限公司——所持股權。
此外，熊貓集團大量主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨產(chǎn)業(yè)升級或淘汰，部分更與CEC重合，也令CEC在是否拿下熊貓集團上心存猶豫。
據記者了解，熊貓集團目前的家電業(yè)務(wù)主要是彩電和彩管業(yè)務(wù)。去年12月，熊貓集團還從江蘇省國投處，以資抵債獲得了彩管企業(yè)南京華飛25%的股份。其彩電業(yè)務(wù)目前則以南京周邊市場(chǎng)和海外市場(chǎng)為主，維持在每年100多萬(wàn)臺的銷(xiāo)售水平，處于被淘汰的邊緣。
而業(yè)務(wù)重合則主要表現在手機業(yè)務(wù)上。目前，盡管熊貓集團的自有品牌手機"易美"已經(jīng)退市，但是其為愛(ài)立信代工部分手機產(chǎn)品，與CEC旗下的夏新電子、深圳桑達高度重合。
在熊貓集團內部，從事手機代工業(yè)務(wù)的兩家合資公司——南京愛(ài)立信熊貓通信有限公司(愛(ài)立信熊貓)和北京索愛(ài)普天移動(dòng)通信有限公司(索愛(ài)普天移動(dòng))——貢獻了大部分的營(yíng)收。數據顯示，2006年上半年，這兩家合資公司貢獻了近140億元的銷(xiāo)售收入和接近3億元的凈利潤。
但值得注意的是，普天集團分別持有愛(ài)立信熊貓和索愛(ài)普天移動(dòng)20%和27%的股份;瑞典愛(ài)立信公司和愛(ài)立信(中國)有限公司則持有愛(ài)立信熊貓25%和26%的股份;索愛(ài)則持有索愛(ài)普天移動(dòng)51%的股份。
CEC一直有重組手機產(chǎn)業(yè)鏈的想法，4月8日，CEC正式接手了年銷(xiāo)售規模超過(guò)4億歐元的飛利浦手機業(yè)務(wù)。但CEC若要整合包括熊貓集團在內的手機產(chǎn)能，而熊貓集團并不是這兩家合資公司的控股股東，這讓CEC的手機產(chǎn)能重組面臨變數。
再賣(mài)熊貓?
“這次重組并沒(méi)有涉及對上市公司的注資，熊貓集團的業(yè)務(wù)架構也不會(huì )因此發(fā)生重大變化?！?月12日，熊貓集團新聞中心有關(guān)人士告訴本報記者。
但很顯然，對于CEC來(lái)說(shuō)，正如楊曉堂此前所言:"重組的出發(fā)點(diǎn)是實(shí)現資源的合理配置，完善產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)把各個(gè)企業(yè)的優(yōu)勢更好地發(fā)揮出來(lái)。"
事實(shí)上，CEC已經(jīng)在與長(cháng)城集團的重組上嘗到了甜頭。2005年8月，在國務(wù)院國資委的主導下，長(cháng)城集團并入CEC。根據國務(wù)院國資委網(wǎng)站公布的CEC2006年財務(wù)快報數據，全年CEC(不含南京托管企業(yè))實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入596億元，比上年增長(cháng)11.7%;實(shí)現利潤總額16.3億元，比上年增長(cháng)258%，創(chuàng )歷史最高水平。
CEC總經(jīng)理陳肇雄在今年2月的公司內部會(huì )議上表示，2007年CEC仍將按照“兩年奠定基礎，三年重點(diǎn)突破，五年快速發(fā)展”的戰略部署，著(zhù)力于推進(jìn)科技創(chuàng )新、加強資本運作、優(yōu)化資源配置，規范治理結構。
據記者了解，CEC對熊貓集團的重組計劃即將拉開(kāi)，信達等資產(chǎn)管理公司將成為CEC資產(chǎn)重組的重要合作伙伴。
4月12日，CEC副總經(jīng)理聶玉春、盧明、總會(huì )計師李曉春等已在北京會(huì )見(jiàn)信達副總裁侯建杭、總法律顧問(wèn)許志超等。聶玉春表示，"CEC將加大力度削減企業(yè)層級，推進(jìn)企業(yè)的調整和重組，希望與信達公司在不良資產(chǎn)清理、企業(yè)金融服務(wù)、資產(chǎn)整合重組以及現有業(yè)務(wù)往來(lái)方面尋求雙贏(yíng)的合作模式。"
有業(yè)內人士分析，為了確保CEC對熊貓集團的控股地位，華融等資產(chǎn)管理公司所持股權可能會(huì )過(guò)渡到CEC手中。
上述CEC集團辦公廳有關(guān)人士明確表示，對于熊貓集團旗下的信息產(chǎn)業(yè)和家電業(yè)務(wù)等不感興趣，"南京熊貓的電子制造、電子信息和機電儀產(chǎn)品對于我們沒(méi)什么意義，我們接下來(lái)要尋找重組的對象"。
此前創(chuàng )維集團曾明確表示了對熊貓彩電基地的興趣。業(yè)內分析，如果創(chuàng )維能夠接手熊貓集團的彩電業(yè)務(wù)，CEC絕對是很感興趣的。
評論