明基100億償債大瘦身 施振榮背后護盤(pán)

　　因并購西門(mén)子手機而深陷財務(wù)困境的明基，再次動(dòng)刀。

　　4月2日，明基發(fā)布公告稱(chēng)，其已透過(guò)巨額交易方式，出售所持有的友達股票10萬(wàn)股，涉及金額約45.4億新臺幣。

　　明基公告中以買(mǎi)主要求保密為由，未對外透露股票的具體承接對象。明基稱(chēng)，今年4月，公司還將賣(mài)出在臺灣固網(wǎng)的持股，金額約8.7億新臺幣，以完成去年末制定的100億新臺幣償債計劃。

　　明基期望在短期內降低負債比，提升凈值，以求盡快彌補合并西門(mén)子手機部門(mén)后的巨額虧損。

　　百億償債計劃

　　據了解，明基此次出售10萬(wàn)股友達股票后，其在友達的持股比重則由9.75%降至8.42%。再加上明基所持友達股票中尚有42.97萬(wàn)股屬質(zhì)押股票，故此次交易后，明基實(shí)際可靈活運用的友達股票僅余20.83萬(wàn)股，與友達第二大股東廣達持股6%的差距，也進(jìn)一步拉近。

　　自2006年第四季度以來(lái)，明基啟動(dòng)“百億償債計劃”，積極處理固定資產(chǎn)及長(cháng)期投資，其中包括出售龜山工業(yè)區建東廠(chǎng)、絡(luò )達科技、均豪精密、飛利浦明基等，共計有20多億新臺幣的現金進(jìn)帳，并發(fā)行可交換公司債45億新臺幣。

　　明基財務(wù)副總兼代理發(fā)言人王淡如表示，此次出售所持友達股份，是明基目前快速獲得現金的最有效方法。加上預計即將出售的臺灣固網(wǎng)持股的現金，近兩個(gè)季度以來(lái)，明基通過(guò)一系列處置行動(dòng)，總共為公司增加約120億新臺幣的流動(dòng)資金。

　　“此番交易內部早有盛傳?！?月3日，一位接近泛宏碁集團管理層的人士對記者表示， 此前泛宏碁集團內部關(guān)于施振榮出面要求宏碁救明基的說(shuō)法，已經(jīng)沸沸揚揚。

　　3月22日，宏碁發(fā)布公告，以發(fā)行全球存托憑證(GDR)方式，處理所持緯創(chuàng )股份，獲得19.15億新臺幣。分析人士認為，宏碁此舉不排除是為接手明基所持友達股票而準備資金。

　　上述分析人士認為，此舉背后應是宏碁受施振榮之托，以避免遭惡意并購而打援。

　　“施振榮一生對品牌的追求并未在宏碁身上實(shí)現?！痹撊耸空J為，目前宏碁雖然稱(chēng)雄全球，但靠的依舊是代工和渠道，而明基并購西門(mén)子手機部門(mén)，以實(shí)現品牌夢(mèng)，背后也一直有施振榮做支撐。因此，明基跌倒，施振榮不會(huì )袖手旁觀(guān)，“而且也只有他出馬才能調度得了整個(gè)集團的力量”。

　　該人士進(jìn)一步指出，宏碁目前在筆記本電腦、液晶顯示器上的出貨量都已達到千萬(wàn)臺規模，液晶電視也開(kāi)始布局發(fā)力，面板資源對其絕對重要，以自身業(yè)務(wù)而言，泛宏碁集團成員也無(wú)理由放手友達被競爭對手購并。

　　此外，臺灣資本市場(chǎng)近日還盛傳另一個(gè)交易版本，即友達買(mǎi)盤(pán)者可能來(lái)自長(cháng)期投資機構的壽險集團，包括國泰人壽、富邦人壽、新光人壽和保誠人壽等均成為被猜測對象，尤以國泰金控旗下國泰人壽呼聲最高。

　　對此，明基新聞發(fā)言人表示，買(mǎi)主嚴格要求不要曝光，故對接盤(pán)者無(wú)法做具體回應。

　　易觀(guān)國際總裁于揚認為，該交易對原本寄希望以低價(jià)承接明基股票，再透過(guò)明基間接取得友達主導權的惡意購并者來(lái)說(shuō)，是一次阻擊。

　　明基加速代工獨立

　　上述明基內部人士表示，與“百億償債計劃”同時(shí)啟動(dòng)的，還有公司重建計劃。

　　據了解，在資本市場(chǎng)壓力緩解后，明基旗下的整合制造服務(wù)部門(mén)，或將并入友達。也就是說(shuō)，在明基新的運作架構中，友達很可能將整合IMS部門(mén)形成制造及代工實(shí)體；明基則繼續收縮手機業(yè)務(wù)并專(zhuān)注于自有品牌液晶電視、液晶顯示器、筆記本電腦、投影機和數碼相機的營(yíng)銷(xiāo)，生產(chǎn)則以訂單的形式轉向友達或其他合作伙伴。

　　對此，明基高層管理人士向記者表示，盡管去年巨虧，但整合制造服務(wù)部門(mén)仍維持獲利，若能引進(jìn)新資金，擴大代工規模，明基財務(wù)壓力可望有效緩解。

　　明基資料顯示，自去年8月底分割品牌與代工后，從事代工業(yè)務(wù)的整合制造服務(wù)部門(mén)自去年10月試營(yíng)運后，今年起已成為獨立的利潤中心。

　　明基董事長(cháng)李焜耀也曾公開(kāi)表示，若整合制造服務(wù)部門(mén)從明基分割出來(lái)成為一家新公司，應該可以吸引到重量級伙伴投入資金，擴大代工能力。

　　“最遲在4月底或5月初，分割方案就會(huì )出臺?！鼻笆雒骰鶅炔咳耸糠Q(chēng)，引進(jìn)新股東進(jìn)行獨立分割的工作，已箭在弦上。

　　事實(shí)上，友達與明基整合制造服務(wù)部門(mén)去年8月就已加強合作，明基借助友達的力量，一方面可以降低面板景氣波動(dòng)的沖擊；另一方面透過(guò)友達，可以接觸更多的客戶(hù)與訂單，增加客戶(hù)基礎與訂單業(yè)務(wù)量。

　　擬第四季度扭虧

　　“去年第四季度開(kāi)始，虧損幾乎都來(lái)自手機部門(mén)?！泵骰_灣區總經(jīng)理洪漢青表示，與西門(mén)子合作的BenQ-Siemens雙品牌手機將在今年第二季度畫(huà)下句號，明基將不再推出該雙品牌新機種，并自第三季度起在全球陸續推出BenQ新機種，手機恢復BenQ品牌。

　　事實(shí)上，明基2006年財報中，除手機之外的其他產(chǎn)品線(xiàn)營(yíng)收還成長(cháng)5%，且計算機及數碼產(chǎn)品等都有盈利。

　　此外，洪漢青也強調，目前手機業(yè)務(wù)在公司總體收入所占的比例，已從2006年上半年的35%縮減到了4%左右，而與此相對應的則是2007年將大力擴張計算機產(chǎn)品以及數碼多媒體產(chǎn)品的營(yíng)收。

　　洪漢青預測，今年上半年，明基在數碼相機、投影機等新興產(chǎn)品線(xiàn)上就有望實(shí)現營(yíng)收的翻番增長(cháng)，而液晶顯示器、液晶電視、筆記本電腦等也都可保持高速增長(cháng)，加上持續處置資產(chǎn)套現，以及代工制造業(yè)務(wù)的分拆，集團有望在今年第四季度扭轉虧損局面。