國際大廠(chǎng)財報最新看點(diǎn)匯總（二）

　　下圖是已公布業(yè)績(jì)預告中業(yè)績(jì)向好的公司占比情況。

　　國內LED公司業(yè)績(jì)喜憂(yōu)各半 三因素影響利潤兌現

　　截至7月24日，申萬(wàn)LED板塊20家公司中，已有18家公司發(fā)布了2013年半年度業(yè)績(jì)預告。其中，有8家公司上半年業(yè)績(jì)同比上升，8家公司業(yè)績(jì)同比下滑，占比各半。

　　自今年4月份前后，LED企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況逐步回暖，資本市場(chǎng)LED板塊集體躁動(dòng)。經(jīng)過(guò)前期上漲之后，LED板塊進(jìn)入行業(yè)基本面支撐下的業(yè)績(jì)兌現階段。從上半年業(yè)績(jì)預告披露的情況來(lái)看，LED液晶電視普及推動(dòng)中大尺寸背光市場(chǎng)需求快速增長(cháng)，商業(yè)照明需求爆發(fā)，以及室內照明啟動(dòng)為上市公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)提供了支撐。但價(jià)格戰、費用增長(cháng)、政府補貼減少等因素卻影響了上市公司業(yè)績(jì)的兌現。

　　18家LED上司公司中，業(yè)績(jì)預增幅度最大的是士蘭微。該公司預計上半年凈利同比增加250%至300%，其業(yè)績(jì)增長(cháng)不僅受到了LED照明需求改善的推動(dòng)，而且受益于智能終端等細分市場(chǎng)的增長(cháng)，公司的電源管理IC、分立器件芯片、功率器件成品等產(chǎn)品的出貨量出現了較大幅度的增長(cháng)，進(jìn)而使得公司重要子公司杭州士蘭集成電路有限公司的產(chǎn)能利用率得到大幅度提升、芯片生產(chǎn)線(xiàn)和功率器件封裝線(xiàn)的盈利能力得到大幅度改觀(guān)。

　　珈偉股份業(yè)績(jì)增速排名第二，預計上半年凈利同比增加214%-243%。不過(guò)，該公司上年同期凈利僅為335萬(wàn)元，基數較低。其業(yè)績(jì)增長(cháng)除受益新增的LED照明業(yè)務(wù)顯著(zhù)增長(cháng)外，也得益于傳統的草坪燈等業(yè)務(wù)的持續增長(cháng)。

　　總體來(lái)講，LED行業(yè)基本面的改善帶來(lái)了相關(guān)公司營(yíng)收及利潤的增長(cháng)，但行業(yè)過(guò)度競爭導致的價(jià)格戰，投資增加導致的費用增加在一定程度上抑制了上市公司利潤的兌現，相當一部分公司出現了“增收不增利”的情況，如乾照光電、雷曼光電、鴻利光電等。

　　另外，政府補貼減少對LED芯片企業(yè)的影響也在顯現。德豪潤達預計上半年凈利同比下降60%，主因系公司收到的政府補貼同比大幅減少。行業(yè)龍頭三安光電雖未披露半年度業(yè)績(jì)預告，但其歷年凈利大部分靠補貼貢獻，可以預計其上半年業(yè)績(jì)很大程度上會(huì )受到補貼額度的影響。

　　展望下半年，券商研報觀(guān)點(diǎn)樂(lè )觀(guān)。雖然6月份臺灣LED芯片和封裝行業(yè)總營(yíng)收環(huán)比減9.2%和8.9%，但招商證券認為，LED行業(yè)短期降溫屬正常淡季效應，8月后進(jìn)入旺季，行業(yè)景氣將重拾向上趨勢。下半年消費電子和家電備貨力度加大將有效帶動(dòng)背光需求，而照明需求經(jīng)短期休整后亦有望重回正軌。

　　東方證券也表示，LED季度數據顯示環(huán)比持續改善，看好行業(yè)第三、第四季度向上趨勢。而海通證券近日組織的LED行業(yè)趨勢沙龍則認為，LED處于爆發(fā)期的前期，未來(lái)2-3年內將完成從15%到60%的滲透，再后面1-2年內完成60%-80%的滲透。這點(diǎn)類(lèi)似于智能手機滲透期，過(guò)去兩年增長(cháng)迅速，目前已經(jīng)達到60%的滲透率。LED到了兩年前智能機的狀態(tài)。

　　申萬(wàn)LED板塊公司上半年業(yè)績(jì)預告一覽