綜合對比5中國廠(chǎng)商實(shí)力 誰(shuí)能最終收購歐司朗通用照明業(yè)務(wù)？

　　若從LED代工的合作角度來(lái)看，佛山照明，飛樂(lè )音響完全沒(méi)有上游LED產(chǎn)能的包袱，因此可以順理成章的采用歐司朗的LED器件，并導入到新的歐司朗照明。

　　至于德豪潤達與同方股份因為擁有龐大的上游LED芯片產(chǎn)能，看似與歐司朗的擴大LED芯片策略有所沖突，因此后續的合作方式將會(huì )需要雙方彼此做些妥協(xié)。但如果是與木林森結合，歐司朗在上游的LED芯片產(chǎn)能將有機會(huì )藉由木林森的龐大封裝產(chǎn)能，打造更低價(jià)的LED封裝器件，再導入新歐司朗照明。

　　對于這些積極搶標的中國廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，而如何與歐司朗擴大LED上游業(yè)務(wù)的布局配合，并能夠兼顧打造最具成本競爭力的新歐司朗照明，將是這些出價(jià)者的一大挑戰。

　　六、結語(yǔ)

　　至于OSRAM的照明業(yè)務(wù)資產(chǎn)出售到底花落誰(shuí)家，現在判定還為時(shí)太早。

　　倒是飛樂(lè )音響已經(jīng)于日前宣布，將以現金收購的方式將國際知名照明通路業(yè)者 Havells (喜萬(wàn)年)攬入旗下，購買(mǎi)總對價(jià)預計約1億4，880萬(wàn)歐元，相當于折合人民幣10.5億元，其中飛樂(lè )音響的自有資金占比不低于40%。這也似乎預告飛樂(lè )音響已經(jīng)提前退出歐司朗并購的戰場(chǎng)了。

　　木林森照明總經(jīng)理林紀良先生已經(jīng)多次媒體公開(kāi)喊話(huà)，表示高度意愿，然而競爭對手的實(shí)力也不弱。特別是德豪潤達，清華同方，佛山照明等公司近來(lái)在資本市場(chǎng)頻頻發(fā)力。

　　憑借諸家各有千秋的資本運作手段，加上未來(lái)一兩年內人民幣的貶值預期，中國公司通過(guò)擴大人民幣負債，購買(mǎi)美元資產(chǎn)進(jìn)行期現值套利的強烈動(dòng)機都會(huì )讓這場(chǎng)競購戰變得異常艱苦。

　　然而跨國并購從來(lái)都是企業(yè)界面臨的最刺激也最容易失敗的商業(yè)活動(dòng)之一，固然從經(jīng)營(yíng)戰略層面，資本運作層面有著(zhù)一大堆的理由值得去冒險，然而贏(yíng)家的詛咒如影隨形，無(wú)論是企業(yè)文化和經(jīng)營(yíng)理念上的巨大差異，還是兩家企業(yè)磨合所面臨的溝通問(wèn)題與整合的問(wèn)題，都意味著(zhù)難以估量的成本與代價(jià)。

　　曾經(jīng)在通訊業(yè)代表臺灣手機品牌希望的明基曾在2005年并購西門(mén)子的通訊部門(mén)，最后不得不承受并購標的重大虧損，并因申請破產(chǎn)陷入勞資糾紛和跨國訴訟。

　　不要忘了，OSRAM正是西門(mén)子的前成員，OSRAM要出售的通用照明業(yè)務(wù)已經(jīng)連續多個(gè)季度錄得EBITA負值了，這意味著(zhù)并購之后就要馬上開(kāi)始母公司向并購標的輸血的進(jìn)程。