多晶硅產(chǎn)業(yè)遭遇融資寒流 三大利空考驗盈利空間

　　上述業(yè)內人士透露，上馬多晶硅項目，一般需要30%項目資本金，背景實(shí)力強的企業(yè)，有20%—25%的項目資本金，銀行也會(huì )發(fā)放貸款。

　　不過(guò)，時(shí)過(guò)境遷。

　　在今年9月底下發(fā)的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復建設引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)“通知”)中要求，新建多晶硅項目規模必須大于3000噸/年。

　　“如果新建項目達不到這個(gè)規模，銀行肯定不支持。比這個(gè)規模小的，如果原來(lái)已經(jīng)簽定貸款合同，且工程尚未完成，銀行將繼續提供支持，否則就成了半拉子工程，已經(jīng)談好的擔保條件，一般也不會(huì )改變。”上述大型國有銀行高管說(shuō)。

　　該人士表示，“多晶硅產(chǎn)品價(jià)格的大跌肯定會(huì )給銀行貸款帶來(lái)壞賬風(fēng)險，但從現在的情況來(lái)看，對銀行這類(lèi)業(yè)務(wù)的負面影響還沒(méi)有很明顯顯現出來(lái)。主要有兩個(gè)方面的原因，一是項目建設周期比較長(cháng)，二是從建設完成到最后達產(chǎn)也還有一定的過(guò)程。”

　　記者曾采訪(fǎng)的多家銀行也表示，不會(huì )下調整個(gè)多晶硅行業(yè)貸款的評級。

　　“國家對多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩的調控，讓銀行這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險更加關(guān)注?，F在整個(gè)行業(yè)已經(jīng)價(jià)值回歸，就得看具體貸款客戶(hù)的成本控制能力是否能抵御價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。”東部一商業(yè)銀行四川分行授信處負責人說(shuō)。

　　記者在調研中發(fā)現，部分銀行對多晶硅保持了冷靜。

　　“我們都沒(méi)有做這塊的貸款，一個(gè)是覺(jué)得對這個(gè)領(lǐng)域不熟悉，二是當時(shí)多晶硅行情好時(shí)，也覺(jué)得市場(chǎng)太瘋狂了，反而不敢做。”建設銀行樂(lè )山分行一位高管說(shuō)。

　　上述浦發(fā)銀行成都分行高管也表達了同樣的想法，“從現在監管部門(mén)的態(tài)度來(lái)看，當初的選擇還是正確的，起碼可以不用太擔憂(yōu)貸款風(fēng)險問(wèn)題。”該人士說(shuō)。

　　風(fēng)投“躲貓貓”

　　在銀行信貸緊縮、股市融資受限的情況下，資金量需求大的多晶硅項目是否會(huì )成為一向“熊市進(jìn)、牛市退”的風(fēng)投眼中的獵物?

　　2009年8月，不少風(fēng)投人士向記者表示，正在考察多晶硅項目，可能會(huì )趁行業(yè)低迷時(shí)進(jìn)去，但猶豫再三，4個(gè)多月過(guò)去，終究還是沒(méi)有出手。

　　2008年底，美銀基金的項目經(jīng)理王清海曾與樂(lè )山的一個(gè)多晶硅項目有過(guò)接觸。該項目準備通過(guò)收購其他企業(yè)的廠(chǎng)房和設備，上馬3條多晶硅的生產(chǎn)線(xiàn)。

　　“當時(shí)，對方的想法是讓我們投資10多億元，持股50%左右。”王清海說(shuō)。但幾番考察下來(lái)，他所在的機構最終放棄了這次投資機會(huì )。