9年老牌芯企破產(chǎn)背后：為何是被拍賣(mài)而不是被并購？
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近日，四川洪芯微科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：洪芯微科技）旗下資產(chǎn)被掛至阿里拍賣(mài)網(wǎng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
圖源：阿里資產(chǎn)根據拍賣(mài)信息，本次拍賣(mài)標的包含洪芯微科技旗下芯片工廠(chǎng)、土地、生產(chǎn)設備、產(chǎn)品及原材料等資產(chǎn)，起拍價(jià)格共計3493.28萬(wàn)元，約為評估價(jià)的70%。開(kāi)拍日期為2023年12月6日，拍賣(mài)緣由備注為“企業(yè)破產(chǎn)”。據洪芯微科技官方微信公眾號介紹：四川洪芯微科技有限公司成立于2014年8月，投資1.5億元，位于四川省射洪縣西部國際技術(shù)合作產(chǎn)業(yè)園，是一家專(zhuān)業(yè)從事先進(jìn)功率半導體芯片設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及技術(shù)服務(wù)的有限責任公司。更多公開(kāi)資料表明，洪芯微科技主要產(chǎn)品有GPP、TVS、Schottky、FRD、Triacs、TSPD等。芯師爺追溯洪芯微科技官方微信公眾號內容，其賬號內容主要為招聘信息，最早內容更新于2014年12月。
圖源：洪芯微微信公眾號從成立到破產(chǎn)，洪芯微科技走了9年，這期間，這家企業(yè)經(jīng)歷了什么？01.洪芯微科技發(fā)展歷程
以往的公開(kāi)報道較為清晰地展示了洪芯微科技的發(fā)展歷程：
2014年8月洪芯微科技成立于四川遂寧。
2015年6月（另有報道稱(chēng)8月），洪芯微科技4英寸功率半導體芯片投產(chǎn)，成功生產(chǎn)第一顆芯片誕生。該芯片的誕生被認為是“實(shí)現了遂寧電子產(chǎn)業(yè)從‘切芯片’到‘造芯片’的新跨越?！?/span>
2017年達到產(chǎn)能30萬(wàn)片，實(shí)現國內產(chǎn)銷(xiāo)量前三名的目標。
2018年啟動(dòng)50萬(wàn)片/月生產(chǎn)計劃。
2019年5月，其官方微信公眾號發(fā)布最后一則“急聘”啟事，同時(shí)透露公司擁有員工150余人，超過(guò)150家的客戶(hù)，產(chǎn)銷(xiāo)50萬(wàn)片/月以上。
圖源：洪芯微微信公眾號
2020年，公司入選省專(zhuān)精特新中小企業(yè)培育名單。
2022年，公司先后被評為 “知識產(chǎn)權優(yōu)勢企業(yè)”“高新技術(shù)企業(yè)”。
圖源：企查查
2022年4月，公司最后一次在職位招聘平臺中招聘員工。
2022年10月起，公司與合作方頻發(fā)沖突，多次發(fā)生買(mǎi)賣(mài)合同糾紛和服務(wù)合同糾紛，位列被告和原告的案件均有之。
圖源：企查查
2023年1月，被法院裁定受理破產(chǎn)清算。
圖源：射洪市人民法院
2023年11月，正式被掛至阿里資產(chǎn)平臺，宣告被公開(kāi)拍賣(mài)。
不同于一般的初創(chuàng )企業(yè)破產(chǎn)，洪芯微科技成立的時(shí)間有9年，在企業(yè)成立之處和開(kāi)始的幾年間發(fā)展也較為順利，但在今年企業(yè)整體發(fā)展戛然而止，市場(chǎng)將主因歸于“下行周期中，分立器件行業(yè)存貨減值，大打價(jià)格戰”，而洪芯微科技就是“價(jià)格戰”的落敗者。據阿里資產(chǎn)網(wǎng)站上傳的“資產(chǎn)評估明細”文檔資料顯示，破產(chǎn)清算時(shí)，洪芯微科技存貨減值達到5100萬(wàn)元，減值率為58.16%，設備等固定資產(chǎn)升值9.76%。
圖源：阿里資產(chǎn)在科創(chuàng )板日版的采訪(fǎng)中，國內知名分立器件同行也證實(shí)了價(jià)格戰的存在：“今年整個(gè)市場(chǎng)都在降低（價(jià)格）銷(xiāo)售，行業(yè)競爭非常激烈?！?/span>
02.為何是被拍賣(mài)而不是被收購？
圖源：企查查
圖源：富昌電子國際分立器件巨頭如安森美、意法半導體等占據市場(chǎng)主導地位，從其貨期和價(jià)格趨勢來(lái)看，表現平平，近期并沒(méi)有出現強市場(chǎng)驅動(dòng)力。而在國內市場(chǎng)中，據芯師爺最新文章《凈利最高增5094%！A股半導體企業(yè)最新業(yè)績(jì)梳理！》統計，士蘭微及揚杰科技等在分立器件市場(chǎng)有重要布局的企業(yè)營(yíng)收情況也并不理想。市場(chǎng)的寒風(fēng)吹走了企業(yè)們的并購意愿。實(shí)際上，近年來(lái)走上拍賣(mài)網(wǎng)站的企業(yè)也并不僅是洪芯微科技一家。京東拍賣(mài)和阿里資產(chǎn)均有半導體企業(yè)資產(chǎn)被拍賣(mài)的案例。
圖源：京東拍賣(mài)從半導體企業(yè)資產(chǎn)被拍賣(mài)的實(shí)際情況來(lái)看，交易情況并不理想，一是成交的案例較少，半導體企業(yè)的資產(chǎn)盡管一再降價(jià)，但在拍賣(mài)平臺中仍有多次流拍的案例。半導體企業(yè)被拍賣(mài)的資產(chǎn)中，土地資源和設備是市場(chǎng)較為關(guān)注的標的，而像芯片成品和材料等資產(chǎn)乏人問(wèn)津。
圖源：京東拍賣(mài)二是即便是成交的半導體資產(chǎn)拍賣(mài)案例，價(jià)格基本也停留在起拍價(jià)即被售出。目前業(yè)內最大的半導體拍賣(mài)成交案例現于京東拍賣(mài)平臺。京東拍賣(mài)公開(kāi)資料顯示，德淮半導體規劃總投資450億元，其中，一期投資120億元，占地257畝，計劃建設年產(chǎn)24萬(wàn)片12英寸CIS晶圓廠(chǎng)。截至德淮半導體資產(chǎn)被接管拍賣(mài)之時(shí)，其實(shí)際的項目投入為46億元。而德淮半導體整體資產(chǎn)的拍賣(mài)價(jià)僅為16.6616億元，實(shí)際成交價(jià)也止步于此，遠低于德淮半導體整體資產(chǎn)的評估價(jià)238021.838845萬(wàn)元，以及該項目已經(jīng)實(shí)際投入的46億元。從被拍賣(mài)的半導體企業(yè)來(lái)看，國內企業(yè)并不缺乏可收購的企業(yè)，甚至可收購的企業(yè)要價(jià)并不高，但仍被拒絕。其中和市場(chǎng)行情相關(guān)，但恐怕更相關(guān)的因素在于這些可收購的企業(yè)并不具備核心的產(chǎn)品競爭力，產(chǎn)品并不具備差異性創(chuàng )新。如果并購標的和企業(yè)原有的產(chǎn)品技術(shù)有高度重疊性，市場(chǎng)競爭力不足，這樣的并購對于半導體企業(yè)而言并無(wú)意義。這或是這些企業(yè)走向“破產(chǎn)拍賣(mài)”的核心原因，其中的警示與業(yè)內企業(yè)共勉。參考資料：科創(chuàng )板日報《四川一芯片企業(yè)遭7折拍賣(mài) 折射分離器件行業(yè)激烈淘汰賽》
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