電源管理與模擬半導體廠(chǎng)商面臨嚴峻形勢

　　金融市場(chǎng)最近發(fā)生的銀行與投資事件，令人思考這會(huì )對電源管理與模擬產(chǎn)業(yè)有何影響？    

　　iSuppli公司預測，未來(lái)幾年電源管理市場(chǎng)的增長(cháng)速度將在4-7%，模擬產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)速度預計也是4-7%。這對于兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是非常溫和的水平。    

　　許多廠(chǎng)商正在努力實(shí)現高于整體平均水平的增長(cháng)速度，但iSuppli公司認為有幾家廠(chǎng)商的增長(cháng)率將低于行業(yè)水平。電源管理市場(chǎng)發(fā)生整合的可能性很大。我們已看到分立電源器件市場(chǎng)發(fā)生整合，電壓調節領(lǐng)域也開(kāi)始出現整合的苗頭。在未來(lái)三年里，模擬供應商之間可能出現更多的整合，這是應對需求低迷的必然選擇。    

　　并購對于有些廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)已成為現實(shí)    

　　未來(lái)三年實(shí)現增長(cháng)的最直接方式就是通過(guò)合并與收購。市場(chǎng)本身無(wú)力支持全部廠(chǎng)商都實(shí)現增長(cháng)，所以電源管理與模擬產(chǎn)業(yè)未來(lái)幾年肯定會(huì )發(fā)生并購。此外，許多歐洲和北美廠(chǎng)商將受到亞洲同業(yè)的擠壓。    

 
　　許多供應商可能被激烈的競爭和疲軟的需求搞得精疲力竭。實(shí)力雄厚的供應商所采取的策略將是拖垮弱小對手，或者在低價(jià)格迫使其離場(chǎng)之前收購它們。邏輯上，資金充足和債務(wù)水平適當的供應商將比資金緊張和負債累累的供應商具有優(yōu)勢。    

　　現實(shí)情況是，投資銀行領(lǐng)域出現的新形勢導致借款者面臨非常困難的處境。這對于并購活動(dòng)來(lái)說(shuō)是很大的障礙。在目前嚴峻的市場(chǎng)形勢下可能幸存的供應商將是那些擁有豐厚現金和負債較低的廠(chǎng)商。在當前形勢下，應對債務(wù)非常困難，而且再融資也是一個(gè)挑戰。    

　　表1所示為北美與歐洲電源管理半導體廠(chǎng)商的現金與負債情況。

　　表1：北美與歐洲頂級電源管理半導體廠(chǎng)商的現金與負債情況，以百萬(wàn)美元計

　　有能力參與電源管理與模擬領(lǐng)域并購的企業(yè)是Intersil、美信、德州儀器、和國際整流器公司(IR)。Microsemi總是顯得有并購可能，但目前形勢下它的收購能力不如其它幾家廠(chǎng)商那么強。飛兆半導體和Vishay也可能有能力進(jìn)行一些規模較小的收購。